Стратегічні орієнтири » Якість фінансових послуг та інструментів » Цапун А.Ю. Прогноз курсу акцій ПАТ «Донбасенерго» станом на 01.12.2012
Информація до матеріалу
 (голосов: 0)
31-10-2012, 01:26

Цапун А.Ю. Прогноз курсу акцій ПАТ «Донбасенерго» станом на 01.12.2012

Категорія: Якість фінансових послуг та інструментів

УДК 336
© Цапун А. Ю., 2012
ЛНУ ім. І. Франка, Екф-44с

Прогноз курсу акцій ПАТ «Донбасенерго» станом на 01.12.2012
ПАТ «Донбасенерго» є єдиним господарським комплексом, який об'єднує енергетичні підприємства з виробництва електричної і теплової енергії. Має у своєму складі 2 теплові електростанції - Старобешівську ТЕС та Слов'янську ТЕС із встановленою потужністю 2 880 МВт та входить до сфери управління НАК «Енергетична компанія України».
Щорічне вироблення електроенергії електростанціями ПАТ «Донбасенерго» становить понад 8 млрд кВтг. Крім виробництва електричної й теплової енергії та постачання теплової енергії, товариство займається ремонтом та налагодженням тепломеханічного та електричного обладнання, виготовленням запасних частин, проектувальними роботами.
Згідно із «Стратегічним напрямком розвитку генеруючих потужностей ПАТ «Донбасенерго» на період до 2030 року» планується досягти 3 635 МВт встановленої потужності. Виробництво електроенергії буде повністю відповідати екологічним вимогам, затвердженим наказом Міністерства охорони навколишнього природного середовища України від 22.10.2008 №541.
Протягом останнього часу акції ПАТ «Донбасенерго» не відстає від ринку по доходності, продемонструвавши за останні 3 місяці доходність на рівні ринку -4,6% (індекс УБ – -4,8%); за останні 6 місяців доходність склала -32% та -31% відповідно. А от за рік ціна акцій емітента знизилась на 20%, в той час як ринок – на 30%. Зараз ПАТ «Донбасенерго» знаходиться напередодні приватизації 60,8% частки статутного капіталу, що є основним драйвером зростання ціни акції.
Виробництво. Виробництво Донбасенерго в основному залежить від споживання е/е промисловістю в регіоні. Прогнозна оптова ціна на електроенергію і на жовтень встановлена на рівні 686 грн. за 1 МВт/г., що на 15% вище порівняно з минулорічними показниками. Така ціна тримається вже п’ятий місяць поспіль. Затверджені тарифи на електроенергію, продану в ОРЕ, для ЕК «Донбасенерго» у серпні 2012 року склали 624 грн. за 1 МВт/г., що на 16% вище порівняно з серпнем 2011 року, та є вищими порівняно з іншими генераторами (окрім Західенерго, для якої тариф рівний 696 грн. за 1 МВт/г.). Історично Донбасенерго мала нижчі тарифи. В середньому за 8 місяців тариф для Донбасенерго складає 570 грн. за 1 МВт/г. (+9%, р/р).
За 8 місяців 2012 року на станціях Донбасенерго вироблено 6 031 млн. кВт/г. (+5%, 8 міс. 2012/8 міс. 2011). За цей же час виробництво електроенергії в цілому по Україні збільшилось на 3,7% порівняно з показниками минулого року. Обсяг виробництва е/е компанією у 2012 році очікується на рівні 9,1 млрд. кВт/г. (+3,7%, р/р), що є цілком реальним планом, зважаючи на піврічні результати.
Фінансові показники.Зростання тарифів на електроенергію для Донбасенерго та збільшення обсягів виробництва вже відобразилось у фінансовій звітності компанії за півріччя, і цей тренд продовжиться в другому півріччі. Так, за результатами останніх чотирьох кварталів, включно з другим кварталом 2012 року, Донбасенерго має ринковий мультиплікатор P/Ettm 3,7. Зберігається позитивний погляд на акції компанії.
Ліквідність акцій. Акції Донбасенерго входять в індексний кошик Української Біржі (UX) і ПФТС, а також є другими по ліквідності акціями в секторі після Центренерго.
Протягом звітного періоду емітент не розпочав здійснювати нові види діяльності та не припинив здійснювати певні види діяльності.
Товариство реалізує свої акції на торгових біржах, зокрема, в Україні компанія виходить на ринок ПФТС та Української Біржі. Згідно номенклатури Reuters акціям присвоєний код DOEN.UAX, згідно Blumberg – DOEN UK.
Донбасенерго другий квартал поспіль демонструє дуже гарні фінансові показники. Незважаючи на невелике зменшення квартал до кварталу обсягів виробництва (-6%), рентабельність і валова і EBITDA, і за чистим прибутком зросли. Таким чином, рентабельність EBITDА Донбасенерго зрівнялась з рентабельністю Центренерго, а в цілому за 9 місяців поточного року навіть перевищила її на 1%. Відповідно і показник EBITDA/Мвтг. склав $7,7.
Ринкова ціна Донбасенерго складає 17,3 грн. за акцію. Врахувавши фінансові показники за останні чотири квартали отримаємо: EV/S ttm 0,19; EV/EBITDA ttm 2,05; P/E ttm 1,8.
Акції торгуються з дуже низькими ринковими мультиплікаторами! Рекомендація по акціях залишається купувати.
У період з 31 липня 2012 року по 30 жовтня 2012 року спостерігались наступні тенденції щодо котирування акцій:
• Максимальна біржова ціна становила 24.5000 грн за просту акцію;
• Максимальна ціна що пропонували інвестори становила 24.5000 грн за просту акцію;
• Мінімальна біржова ціна склала 15.0500 грн за просту акцію;
• Мінімальна ціна пропонована інвесторами становила 15.0500 грн за просту акцію.
Динаміку цін за аналізований період зображено нижче:
Табл. 1
Ціна акцій Донбасенерго*
Цапун А.Ю. Прогноз курсу акцій ПАТ «Донбасенерго» станом на 01.12.2012

* Сайт української біржі [Електронний ресурс]. - Режим доступу: http://www.fin.org.ua/ux/ENMZ/
Отже, беручи під увагу здійснений аналіз, я вважаю, що біржова ціна на 1 грудня 2012 року для простих акцій Донбасенерго знаходитиметься в межах 15,00-25,00грн.

Посилання: донбасенерго, прогноз акцій, прогноз

Дорогий відвідувач, Ви зайшли на сайт як незареєстрований користувач.
Рекомендуємо Вам зареєструватися або ввійти на сайт під своїм ім'ям.

Архів новин

Декабрь 2019 (1)
Ноябрь 2019 (26)
Октябрь 2019 (141)
Сентябрь 2019 (1)
Апрель 2019 (6)
Декабрь 2018 (18)
^