Стратегічні орієнтири » Якість фінансових послуг та інструментів » Гуменюк І.А. Прогноз курсу акцій ВАТ “Дніпроенерго” станом на 01.12. 2012 р.
Информація до матеріалу
  • Переглядів: 1215
  • Автор: iruska67
  • Дата: 1-11-2012, 10:40
 (голосов: 0)
1-11-2012, 10:40

Гуменюк І.А. Прогноз курсу акцій ВАТ “Дніпроенерго” станом на 01.12. 2012 р.

Категорія: Якість фінансових послуг та інструментів

Гуменюк І.А.
ЛНУ ім. Івана Франка
Екф - 41с

ВАТ «Дніпроенерго» починає свій історичний шлях 7 червня 1931 р. У цей день організоване Придніпровське Районне Управління Державних електричних мереж «Дніпроенерго» з розміщенням у м.Дніпропетровську. (Дата утворення енергосистеми «Дніпроенерго»). У 1995 р. шляхом корпоратизації створена генеруюча компанія ВАТ «Дніпроенерго» Перші загальні збори акціонерів ВАТ «Дніпроенерго» відбулися 24 березня 1998 р.
З травня 2005 року по січень 2008 року була реалізована процедура санації, в результаті якої ДТЕК вдалося консолідувати 47% акцій компанії.[2] 24 березня 2009 року відбулися чергові загальні збори акціонерів ВАТ «Дніпроенерго», на яких держава в особі НАК «Енергетична компанія України» виступала як власник пакета 50%+1 акція, а ДТЕК як власник 47,46 % акцій. Керівний менеджмент компанії контролюється ДТЕК.
Акції ЕК «ДТЕК Дніпроенерго» продовжують демонструвати позитивну доходність, всупереч низхідному тренду індексу Української біржі. За останні три місяці котирування цінних паперів емітенту залишились на рівні 680 грн. за одну акцію, в той час як ринок впав на 25%. При цьому акції інших компаній сектору знижувались, підтримуючи загальноринковий настрій. Але акції Дніпроенерго не відзначаються особливою увагою інвесторів, за останній місяць обсяг торгів акціями DNEN склав лише 23 тис. грн. Не беручи до уваги індексні компанії CEEN і DOEN, навіть акції ZAEN мають вищу ліквідність (300 тис. грн. за останній місяць), аніж емітент, що розглядається.
У 1-му кварталі 2012 року ЕК «Дніпроенерго» виробила 4 633 млн. кВт/г, що практично відповідає рівню виробництва електроенергії компанією за аналогічний період минулого року.
Фінансові результати першого кварталу поточного року були негативними у всіх енергокомпаній, Дніпроенерго не стала виключенням. Це пов’язано не лише з присутнім фактором сезонності у галузі, але й з більшим темпом зростання собівартості порівняно зі зростанням тарифів на електроенергію. Так, паливна складова у собівартості електроенергії зросла з 40,00 коп. За кВт/г у грудні 2011 року до 45,45 у березні 2012 року. В цей же час тарифи на електроенергію (зокрема для Дніпроенерго) залишились в першому кварталі 2012 року на рівні грудня 2011-го року – 47,13 коп. кВт/г. Таким чином, у першому кварталі 2012 року Дніпроенерго отримала чистий збиток у розмірі 356 млн. грн.
При цьому на річних зборах акціонерів емітенту було озвучено фінансовий план енергокомпанiї «ДТЕК Дніпроенерго» на 2012 рік, який передбачає збільшення EBITDA у 2,7 рази, до 2,5 млрд. грн., чистого прибутку – в 4,5 рази, до 1,3 млрд. грн. Це теоретично можливо, зважаючи на прибутковість Дніпроенерго у другому-третьому кварталах минулого року, але на наш погляд ці показники є завищеними.
Відповідно до розпорядження Кабінету міністрів України, на Дніпроенерго буде здійснено модернізацію трьох енергоблоків теплоелектростанцій загальною вартістю 2 636 млн. грн. В тому числі будуть реконструйовані: блок №14 Придніпровської ТЕС, блок №3 Запорізької ТЕС і блок №1 Криворізької ТЕС; в результаті чого протягом 18-24 місяців їх встановлена електрична потужність збільшиться відповідно від 285 до 310, від 300 до 310 та від 282 до 315 МВт. Отже, загальна електрична потужність ЕК «Дніпроенерго» збільшиться на 68 МВт.
Зважаючи на існуючу невизначеність і невпевненість більшості гравців фондового ринку щодо подальшого розвитку подій у світовій економіці, в тому числі і у вітчизняній, ми не рекомендуємо вкладати кошти у слаболіквідні акції. Проте, з урахуванням факту наявності нового ефективного власника, Дніпроенерго буде продовжувати модернізувати свої потужності і тим самим збільшуватиме свою вартість. Окрім того, в енергетичній галузі потрохи відбуваються зміни (сподіваємось на краще), тому продавати цінні папери емітента не варто.
З початку 2012 року Дніпроенерго продемонструвала кращу доходність порівняно з іншими енергогенеруючими компаніями, зрісши на 16%, до 713 грн. за акцію. Також акція продовжує перегравати індекс УБ, який за цей час впав практично на 5%. Але позитивна динаміка ціни акцій емітенту не підкріплена обсягами торгів – обсяг торгів на УБ за останні три місяці склав лише 415 тис. грн. За цим показником ліквідності Дніпроенерго прирівнюється до таких компаній, як Західенерго
Відповідно до опублікованого на сайті Міністерства економіки оголошенням, компанія планує залучити кредитну лінію на період з січня 2011 по грудень 2014 року.
Найнищою у цьому році ціна на акції була у жовтні і дорівнювала 180грн.,а станом на 29.10.2012 року ціна акції збільшилась і дорівнювала всього 209,70 грн.
Отже, проаналізувавши динаміку функціонування даного підприємства і враховуючи тенденції падіння курсу акцій та майбутніх процесів приватизації, вважаю, що ціна 1 акції ВАТ «Дніпроенерго» станом на 01.12.2012 перебуватиме в діапазоні 200-390грн.
Дорогий відвідувач, Ви зайшли на сайт як незареєстрований користувач.
Рекомендуємо Вам зареєструватися або ввійти на сайт під своїм ім'ям.

Архів новин

Июнь 2022 (30)
Май 2022 (25)
Апрель 2022 (1)
Март 2022 (1)
Февраль 2022 (1)
Декабрь 2021 (4)
^