УДК 336
Гринда Н.Є., 2012
ЛНУ імені Івана Франка, Екф-43с
Прогноз курсу акцій ПАТ «Центренерго» станом на 01.12. 2012 року
Публічне акціонерне товариство “Центренерго” − одна з найбільших енергогенеруючих компаній України. До складу компанії входять три теплові електростанції – Вуглегірська, Зміївська та Трипільська. Сумарна проектна потужність станцій становить 7600 МВт, що дорівнює близько 14% від загальної потужності електростанцій України. За цим показником компанія посідає друге місце серед теплових енергогенеруючих компаній України. На електростанціях компанії встановлено 23 енергоблоки потужністю від 175 до 800 МВт, з яких 18 блоків – вугільні, а 5 призначені для використання газомазутного палива. У загальному обсязі виробництва електроенергії України частка виробленої електроенергії ПАТ “Центренерго” складає близько 8%.
Електростанції компанії мають вигідне географічне розташування, що є запорукою постійного попиту на електроенергію. Так, найпотужніша електростанція компанії − Вуглегірська ТЕС − розташована в індустріально розвинутому Донбаському регіоні України, який характеризується наявністю великої кількості енергоємних промислових підприємств і близьким розташуванням до кордонів з Росією. На території регіону знаходиться Донецький вугільний басейн. Зміївська ТЕС розташована на території Харківської області, яка прилягає до Донбаського регіону, і також має розвинуті промисловість і сільське господарство. Третя електростанція компанії − Трипільська ТЕС − знаходиться в Київському регіоні неподалік від столиці України − міста Києва і після закриття Чорнобильської АЕС залишається найпотужнішим джерелом електроенергії на території Київської області.
Стратегічним орієнтиром ПАТ “Центренерго” є створення динамічної міжнародної вертикально інтегрованої енергетичної компанії, яка відповідала б кращим світовим зразкам ефективного керування.
Статутний фонд (капітал) Товариства становить 480 229 240 (чотириста вісімдесят мільйонів двісті двадцять дев’ять тисяч двісті сорок) гривень 40 копійок.
Статутний фонд (капітал) поділено на 369 407 108 (триста шістдесят дев’ять мільйонів чотириста сім тисяч сто вісім) простих іменних акцій номінальною вартістю 1 (одна) гривня 30 копійок кожна.
Наразі в енергетичній галузі відбуваються досить позитивні зрушення, що вже знайшло своє відображення й у фінансовій звітності Центренерго за другий квартал 2012 року. Енергетична компанія відчутно покращила прибутковість у 2-му кварталі цього року порівняно з 2-м кварталом минулого: рентабельність EBITDA зросла з 16% до 21%; рентабельність за чистим прибутком – з 13% до 17%.
Чистий борг компанії на 30 червня 2012 року склав 642 млн. грн. і зменшився на 5% порівняно з 31 березня 2012.
Лише через погані результати роботи у першому кварталі поточного року, показники за перше півріччя виглядають трохи гіршими аналогічних показників минулого року.
В той час як чистий дохід за перше півріччя зріс на 38% (+30% за рахунок зростання обсягів виробництва електроенергії та +6% за рахунок зростання ціни реалізації), валова та EBITDA рентабельність зменшились на 1% та 1,3% відповідно. Це відбулось за рахунок більшого зростання собівартості виробленої електроенергії, ніж зростання тарифів: собівартість зросла на 8%, з 427 до 457 (грн./МВтг).
Енергогенеруюча компанія ПАТ “Центренерго” (Київ) у січні-вересні 2012 року отримала чистий прибуток за міжнародними стандартами фінансової звітності (МСФЗ) в розмірі 457,647 млн грн. Згідно з повідомленням компанії в системі розкриття інформації Нацкомісії з цінних паперів та фондового ринку України, її чистий дохід за дев’ять місяців поточного року склав 6 млрд 917,529 млн грн, валовий прибуток − 748,711 млн грн.
У січні-червні 2012 року “Центренерго” за українськими стандартами бухгалтерського обліку (УСБУ) збільшило чистий прибуток на 29,2% в порівнянні з аналогічним періодом 2011 року − до 177,817 млн грн. Чистий дохід підприємства в першому півріччі зріс на 38,2% − до 4 млрд 332,815 млн грн, валовий прибуток − на 22,3%, до 333,876 млн грн.
Відповідно до даних Міністерства палива та вугільної промисловості України, ціна вугілля за перші два місяці 2012 року зросла до 1012 грн. на тонну, на 50% порівняно з аналогічним періодом минулого року. Згідно з Вісником державних закупівель, ціна на вугілля, законтрактоване Центренерго на 2012 рік, складає близько 1200 грн. на тонну з урахуванням ПДВ і транспорту. Проте вже сьогодні відомо, що Центренерго підписала контракт на поставку 1 млн. тонн вугілля на перший квартал 2013 року по ціні приблизно на 15-20% меншій за поточну. Якщо тарифи на електроенергію не будуть знижуватись, слід очікувати подальшого покращення фінансових результатів Центренерго.
На основі даних Української біржі можна побудувати графік зміни ціни закриття торгів акціями Центренерго у липні-жовтні 2012 року.
Біржовий графік зміни ціни на акції “Центренерго” за серпень-жовтень 2012 року має наступний вигляд:
Отже, провівши аналіз і здійснивши прогнозування, я вважаю, що ціна однієї акції ПАТ “Центренерго” станом на 01.12.2012 року буде знаходитися в межах 5,00 − 6,80 грн.
Гринда Н.Є., 2012
ЛНУ імені Івана Франка, Екф-43с
Прогноз курсу акцій ПАТ «Центренерго» станом на 01.12. 2012 року
Публічне акціонерне товариство “Центренерго” − одна з найбільших енергогенеруючих компаній України. До складу компанії входять три теплові електростанції – Вуглегірська, Зміївська та Трипільська. Сумарна проектна потужність станцій становить 7600 МВт, що дорівнює близько 14% від загальної потужності електростанцій України. За цим показником компанія посідає друге місце серед теплових енергогенеруючих компаній України. На електростанціях компанії встановлено 23 енергоблоки потужністю від 175 до 800 МВт, з яких 18 блоків – вугільні, а 5 призначені для використання газомазутного палива. У загальному обсязі виробництва електроенергії України частка виробленої електроенергії ПАТ “Центренерго” складає близько 8%.
Електростанції компанії мають вигідне географічне розташування, що є запорукою постійного попиту на електроенергію. Так, найпотужніша електростанція компанії − Вуглегірська ТЕС − розташована в індустріально розвинутому Донбаському регіоні України, який характеризується наявністю великої кількості енергоємних промислових підприємств і близьким розташуванням до кордонів з Росією. На території регіону знаходиться Донецький вугільний басейн. Зміївська ТЕС розташована на території Харківської області, яка прилягає до Донбаського регіону, і також має розвинуті промисловість і сільське господарство. Третя електростанція компанії − Трипільська ТЕС − знаходиться в Київському регіоні неподалік від столиці України − міста Києва і після закриття Чорнобильської АЕС залишається найпотужнішим джерелом електроенергії на території Київської області.
Стратегічним орієнтиром ПАТ “Центренерго” є створення динамічної міжнародної вертикально інтегрованої енергетичної компанії, яка відповідала б кращим світовим зразкам ефективного керування.
Статутний фонд (капітал) Товариства становить 480 229 240 (чотириста вісімдесят мільйонів двісті двадцять дев’ять тисяч двісті сорок) гривень 40 копійок.
Статутний фонд (капітал) поділено на 369 407 108 (триста шістдесят дев’ять мільйонів чотириста сім тисяч сто вісім) простих іменних акцій номінальною вартістю 1 (одна) гривня 30 копійок кожна.
Наразі в енергетичній галузі відбуваються досить позитивні зрушення, що вже знайшло своє відображення й у фінансовій звітності Центренерго за другий квартал 2012 року. Енергетична компанія відчутно покращила прибутковість у 2-му кварталі цього року порівняно з 2-м кварталом минулого: рентабельність EBITDA зросла з 16% до 21%; рентабельність за чистим прибутком – з 13% до 17%.
Чистий борг компанії на 30 червня 2012 року склав 642 млн. грн. і зменшився на 5% порівняно з 31 березня 2012.
Лише через погані результати роботи у першому кварталі поточного року, показники за перше півріччя виглядають трохи гіршими аналогічних показників минулого року.
В той час як чистий дохід за перше півріччя зріс на 38% (+30% за рахунок зростання обсягів виробництва електроенергії та +6% за рахунок зростання ціни реалізації), валова та EBITDA рентабельність зменшились на 1% та 1,3% відповідно. Це відбулось за рахунок більшого зростання собівартості виробленої електроенергії, ніж зростання тарифів: собівартість зросла на 8%, з 427 до 457 (грн./МВтг).
Енергогенеруюча компанія ПАТ “Центренерго” (Київ) у січні-вересні 2012 року отримала чистий прибуток за міжнародними стандартами фінансової звітності (МСФЗ) в розмірі 457,647 млн грн. Згідно з повідомленням компанії в системі розкриття інформації Нацкомісії з цінних паперів та фондового ринку України, її чистий дохід за дев’ять місяців поточного року склав 6 млрд 917,529 млн грн, валовий прибуток − 748,711 млн грн.
У січні-червні 2012 року “Центренерго” за українськими стандартами бухгалтерського обліку (УСБУ) збільшило чистий прибуток на 29,2% в порівнянні з аналогічним періодом 2011 року − до 177,817 млн грн. Чистий дохід підприємства в першому півріччі зріс на 38,2% − до 4 млрд 332,815 млн грн, валовий прибуток − на 22,3%, до 333,876 млн грн.
Відповідно до даних Міністерства палива та вугільної промисловості України, ціна вугілля за перші два місяці 2012 року зросла до 1012 грн. на тонну, на 50% порівняно з аналогічним періодом минулого року. Згідно з Вісником державних закупівель, ціна на вугілля, законтрактоване Центренерго на 2012 рік, складає близько 1200 грн. на тонну з урахуванням ПДВ і транспорту. Проте вже сьогодні відомо, що Центренерго підписала контракт на поставку 1 млн. тонн вугілля на перший квартал 2013 року по ціні приблизно на 15-20% меншій за поточну. Якщо тарифи на електроенергію не будуть знижуватись, слід очікувати подальшого покращення фінансових результатів Центренерго.
На основі даних Української біржі можна побудувати графік зміни ціни закриття торгів акціями Центренерго у липні-жовтні 2012 року.
Біржовий графік зміни ціни на акції “Центренерго” за серпень-жовтень 2012 року має наступний вигляд:
Отже, провівши аналіз і здійснивши прогнозування, я вважаю, що ціна однієї акції ПАТ “Центренерго” станом на 01.12.2012 року буде знаходитися в межах 5,00 − 6,80 грн.
