Львівський національний університет імені Івана Франка, Екф-47с, 09.11.2012
Трансформація економічної моделі в Україні від адміністративної до ринкової економіки зумовила і трансформацію усіх сфер господарювання і фінансових ринків в тому числі. Таким чином на нинішньому етапі, коли пріоритетним для розвитку України є інтеграція вітчизняної економіки в світовий економічний простір гостро постає необхідність у формуванні ефективно діючого фінансового ринку в особі фондової біржі. Оскільки саме фондова біржа, становить центр тоpгівлi цінними пaперами тому що вона координує рух грошових потоків на цьому ринку. Разом з тим ефективність використання фінансових ресурсів забезпечується не через систему комерційного розрахунку, а через індикативну функцію — котирування акцій та інших цінних паперів на ринку. Тому свою увагу хочу зосередити на достатньо молодій «Українській біржі» .
ПАТ «Українська біржа» була заснована 2 жовтня 2008 року. 20 січня 2009 року відбулися тестові торги за системою ринку заявок. На той момент Україна не мала в своєму розпорядженні подібних інструментів. Так само в Україні був відсутній повноцінний інтернет-трейдинг, а регулярні торги почали діяти з 26 березня 2009 року.
Тоді ж 2009 року наймолодша біржа України відкрила новий для біржі, але не для країни, ринок котирувань для своїх учасників та інвесторів. Оскільки перші місяці роботи біржі показали, що на ринку заявок можуть успішно торгуватися тільки найбільш ліквідні акції, а облігації і менш ліквідні акції, де спреди між ціною купівлі та ціною продажу можуть бути дуже великими, вимагають впровадження нових технологій.
Тому було впроваджено ринок котирувань, який створив би більш ліберальні умови торгівлі для членів «Української Біржі», розширив їх можливості і дозволив торгувати менш ліквідними паперами. Технологія ринку котирувань дозволяла торговцям виставляти неанонімні котирування, що не потребують попереднього депонування цінних паперів та грошових коштів [1].
2009 рік став знаковим для розвитку «Української біржі», бо саме тоді почав розраховуватися і публікуватися індекс «Української біржі». Він розраховувався в режимі реального часу та публікувався кожні 15 секунд. У тому ж році торгівці дістали змогу проводити операції РЕПО, відбувся запуск торгів за участю Центрального контрагента і ринку котирувань. Функції центрального контрагента на «Українській біржі» виконує ТОВ «Український центральний контрагент» — торговець-зберігач, спеціально створений для реалізації інституту центрального контрагента в Україні.
У 2010 почалися торги у Секції строкового ринку. Першим інструментом, який був запущений на строковому ринку «Української біржі», став розрахунковий ф'ючерсний контракт на Індекс українських акцій. У перший день торгів на строковому ринку було укладено 503 угоди об'ємом 5052 контрактів або 8938993 грн. Мінімальна ціна ф'ючерсного контракту на Індекс українських акцій UX-6.10 протягом дня склала 1706,00 грн. Максимальна — 1823,00 грн. [2].
У 2011 році ПАТ «Українська біржа» стабільно розвивалася її індекс сягнув максимального значення – 2893.81 пункти. У цьму ж році обсяг торгів сягнув максимального значення у сумі – 456168496.00 грн.
Проте впродовж 2012 року у діяльності біржі виникають проблеми, зокрема знижуються індекси. У другому кварталі 2012 року індекс Української біржі - UX - впав на 32% відносно першого кварталу.
Жовтень (-12%) для індексу виявився найгіршим місяцем в поточному році після травня (-26%).
Минулий жовтень також виявився найгіршим за всю посткризову історію Української біржі. Падіння промвиробництва, наближення виборів, зростання девальваційних очікувань призвели до падіння українських акцій. Навіть найстійкіший папір «Мотор Січ» втратив в жовтні 8,6% вартості.
Кількість відкритих контрактів по грудневому ф’ючерсу знову зросла до рекордної позначки – 73,5 тис., що вказувало на зростання волатильності в найближчі сесії. Однак, на відміну від минулого тижня, коли всі ставили на падіння індексу, нинішня ситуація не є такою однозначною.
Як відзначають аналітики, навіть незважаючи на відсутність освітлення на деяких вулицях Нью-Йорка, ринки США в середу відкрилися вперше після урагану. Хоча S&P 500 практично не змінився, за підсумками жовтня індекс знизився на 1,9%. У Європі ЄЦБ опублікував дані опитування щодо кредитування. У третьому кварталі 2012 року збільшилася кількість банків, які ускладнили умови надання кредитів. Це відбулося через погіршення економічних очікувань на найближчі два квартали. За відсутності кредитного імпульсу в економіки Єврозони мало шансів на відновлення. Stoxx-600 знизився на 0,5%, проте за місяць зріс на 0,7% [3] (рис. 1).
Отже, Українська біржа є молодим але перспективним учасником вітчизняного фондового ринку про що свідчить її динамічний розвиток протягом усіх років існування, незважаючи на тимчасовий спад індексів.
ПРИМІТКИ
1. Биржа молодая, рынок старый – [Електронний ресурс]. – Режим доступу: http://fundmarket.ua/ experts /4ab229e73ca8b/
2. Фондова біржа УБ – [Електронний ресурс]. – Режим доступу: http://uk.wikipedia.org/wiki/%D0%A4% D0%BE%D0%BD%D0%B4%D0%BE%D0%B2%D0%B0_%D0%91%D1%96%D1%80%D0%B6%D0%B0_%D0%A3%D0%91
3. Жовтень для індексу UX виявився найгіршим місяцем поточного року – експерти – [Електронний ресурс]. – Режим доступу: http://news.finance.ua/ua/~/1/0/all/2012/11/01/290468
Трансформація економічної моделі в Україні від адміністративної до ринкової економіки зумовила і трансформацію усіх сфер господарювання і фінансових ринків в тому числі. Таким чином на нинішньому етапі, коли пріоритетним для розвитку України є інтеграція вітчизняної економіки в світовий економічний простір гостро постає необхідність у формуванні ефективно діючого фінансового ринку в особі фондової біржі. Оскільки саме фондова біржа, становить центр тоpгівлi цінними пaперами тому що вона координує рух грошових потоків на цьому ринку. Разом з тим ефективність використання фінансових ресурсів забезпечується не через систему комерційного розрахунку, а через індикативну функцію — котирування акцій та інших цінних паперів на ринку. Тому свою увагу хочу зосередити на достатньо молодій «Українській біржі» .
ПАТ «Українська біржа» була заснована 2 жовтня 2008 року. 20 січня 2009 року відбулися тестові торги за системою ринку заявок. На той момент Україна не мала в своєму розпорядженні подібних інструментів. Так само в Україні був відсутній повноцінний інтернет-трейдинг, а регулярні торги почали діяти з 26 березня 2009 року.
Тоді ж 2009 року наймолодша біржа України відкрила новий для біржі, але не для країни, ринок котирувань для своїх учасників та інвесторів. Оскільки перші місяці роботи біржі показали, що на ринку заявок можуть успішно торгуватися тільки найбільш ліквідні акції, а облігації і менш ліквідні акції, де спреди між ціною купівлі та ціною продажу можуть бути дуже великими, вимагають впровадження нових технологій.
Тому було впроваджено ринок котирувань, який створив би більш ліберальні умови торгівлі для членів «Української Біржі», розширив їх можливості і дозволив торгувати менш ліквідними паперами. Технологія ринку котирувань дозволяла торговцям виставляти неанонімні котирування, що не потребують попереднього депонування цінних паперів та грошових коштів [1].
2009 рік став знаковим для розвитку «Української біржі», бо саме тоді почав розраховуватися і публікуватися індекс «Української біржі». Він розраховувався в режимі реального часу та публікувався кожні 15 секунд. У тому ж році торгівці дістали змогу проводити операції РЕПО, відбувся запуск торгів за участю Центрального контрагента і ринку котирувань. Функції центрального контрагента на «Українській біржі» виконує ТОВ «Український центральний контрагент» — торговець-зберігач, спеціально створений для реалізації інституту центрального контрагента в Україні.
У 2010 почалися торги у Секції строкового ринку. Першим інструментом, який був запущений на строковому ринку «Української біржі», став розрахунковий ф'ючерсний контракт на Індекс українських акцій. У перший день торгів на строковому ринку було укладено 503 угоди об'ємом 5052 контрактів або 8938993 грн. Мінімальна ціна ф'ючерсного контракту на Індекс українських акцій UX-6.10 протягом дня склала 1706,00 грн. Максимальна — 1823,00 грн. [2].
У 2011 році ПАТ «Українська біржа» стабільно розвивалася її індекс сягнув максимального значення – 2893.81 пункти. У цьму ж році обсяг торгів сягнув максимального значення у сумі – 456168496.00 грн.
Проте впродовж 2012 року у діяльності біржі виникають проблеми, зокрема знижуються індекси. У другому кварталі 2012 року індекс Української біржі - UX - впав на 32% відносно першого кварталу.
Жовтень (-12%) для індексу виявився найгіршим місяцем в поточному році після травня (-26%).
Минулий жовтень також виявився найгіршим за всю посткризову історію Української біржі. Падіння промвиробництва, наближення виборів, зростання девальваційних очікувань призвели до падіння українських акцій. Навіть найстійкіший папір «Мотор Січ» втратив в жовтні 8,6% вартості.
Кількість відкритих контрактів по грудневому ф’ючерсу знову зросла до рекордної позначки – 73,5 тис., що вказувало на зростання волатильності в найближчі сесії. Однак, на відміну від минулого тижня, коли всі ставили на падіння індексу, нинішня ситуація не є такою однозначною.
Як відзначають аналітики, навіть незважаючи на відсутність освітлення на деяких вулицях Нью-Йорка, ринки США в середу відкрилися вперше після урагану. Хоча S&P 500 практично не змінився, за підсумками жовтня індекс знизився на 1,9%. У Європі ЄЦБ опублікував дані опитування щодо кредитування. У третьому кварталі 2012 року збільшилася кількість банків, які ускладнили умови надання кредитів. Це відбулося через погіршення економічних очікувань на найближчі два квартали. За відсутності кредитного імпульсу в економіки Єврозони мало шансів на відновлення. Stoxx-600 знизився на 0,5%, проте за місяць зріс на 0,7% [3] (рис. 1).
Отже, Українська біржа є молодим але перспективним учасником вітчизняного фондового ринку про що свідчить її динамічний розвиток протягом усіх років існування, незважаючи на тимчасовий спад індексів.
ПРИМІТКИ
1. Биржа молодая, рынок старый – [Електронний ресурс]. – Режим доступу: http://fundmarket.ua/ experts /4ab229e73ca8b/
2. Фондова біржа УБ – [Електронний ресурс]. – Режим доступу: http://uk.wikipedia.org/wiki/%D0%A4% D0%BE%D0%BD%D0%B4%D0%BE%D0%B2%D0%B0_%D0%91%D1%96%D1%80%D0%B6%D0%B0_%D0%A3%D0%91
3. Жовтень для індексу UX виявився найгіршим місяцем поточного року – експерти – [Електронний ресурс]. – Режим доступу: http://news.finance.ua/ua/~/1/0/all/2012/11/01/290468
