УДК 336
Жемайтіте А.Є., 2011
ЛНУ імені Івана Франка, Екф-43с, 2011
Іпотечні цінні папери
Іпотечні цінні папери є надійними ліквідними фінансовими інструментами, високий рейтинг яких підтримується не лише надійністю емітентів - кредитних інститутів, а й високою якістю іпотечного кредитного портфеля, що дозволяє знизити ризики інвесторів у порівнянні і іншими борговими цінними паперами, які не мають такого забезпечення. Вони дають змогу кредитору отримати довгострокові ресурси за відносно низькою ціною.
У світовій практиці використовуються різноманітні іпотечні цінні папери, які відрізняються за типами активів, що виступають забезпеченням, гарантіями, способом розподілу ризиків тощо. Іпотечні цінні папери мають ряд класифікаційних ознак, властивих всім цінним паперам, зокрема згідно законодавства різних країн можуть бути 2 видів:на пред'явника та іменними .Їх розміщення може бути публічним та приватним: різний при цьому і механізм отримання та сплати доходу власникам цінних паперів.
Іменні іпотечні цінні папери випускаються на ім'я певної конкретної особи,а цінні папери на пред'явника не містять імені власника; ордерні цінні папери виписуються на ім'я першого їх власника і за його наказом; .
Приватне розміщення полягає у тому,що іпотечні цінні папери можна розмістити приватно серед кола осіб,визначеного заздалегідь шляхом закритої підписки; при публічному розміщенні шляхом публічної пропозиції майбутній власник невідомий заздалегідь. Рішення про вид розміщення іпотечних цінних паперів приймає емітент.
Базові іпотечні цінні папери фактично представлені заставними, які засвідчують право їх власника на отримання виконання зобов'язання боржником, яке забезпечене заставою нерухомості. Похідні цінні папери випускаються з метою рефінансування іпотечних кредиторів та спеціальних іпотечних установ другого рівня, в якості забезпечення яких виступають іпотечні активи.
Іпотечні цінні папери, емітовані іпотекодавцем, представлені закладними та є оборотними ордерними цінними паперами Іпотечні цінні папери, емітовані іпотечною установою першого рівня - це фактично цінні папери, вилучені безпосередньо іпотечним кредитором для рефінансування своєї діяльності (в Україні - іпотечні сертифікати та звичайні іпотечні облігації).
Іпотечні цінні папери, емітовані іпотечною установою другого рівня передбачають придбання спеціалізованою іпотечною установою пулу кредитів у іпотечних кредиторів, на основі чого формується іпотечне покриття та випускаються цінні папери (в Україні - структуровані іпотечні облігації).
Іпотечні цінні папери можуть передбачати отримання доходу у вигляді певної частки платежів за кредитом, коли емітент перераховує всі платежі, отримані від позичальника за вирахуванням витрат на обслуговування кредиту й емісію цінних паперів власникам іпотечних цінних паперів, дохід може передбачатись у вигляді встановленої фіксованої відсоткової ставки від номіналу; умови отримання доходу власниками можуть відрізнятись залежно від класу відповідних іпотечних цінних паперів одного випуску згідно зареєстрованого проспекту емісії, правій структурування та обслуговування (структуровані іпотечні цінні папери).
Іпотечні цінні папери можуть бути погашені достроково за вимогою або лише в кінці терміну обігу відповідно умов їх випуску: іпотечні цінні папери іпотечних установ другого рівня можуть випускатись траншами (класами) з різними умовами дострокового погашення, при цьому умови емісії пінних паперів одного класу можуть передбачати дострокове погашення, а іншого ні.
Список використаних джерел:
1. Запорожець С. В. Іпотечні цінні папери як інструмент рефінансування довгострокових житлових кредитів. / С. В. Запорожець. // Вісник Української академії банківської справи. -2005 р. -Х« І (18). -С. 31-33.
2. Базилевич В. Д. Іпотечний ринок / В. Д. Ьазилевич, Н. 11. Погорєльцева. - К.: Знання. 2008. - 217 с. -
3. Кручок С. 1. Іпотечне кредитування: європейська практика та перспективи розвитку в Україні. / С. І. Кручок. - К.: Урожай, 2003. - 207 с.
4. Луці в Н.Л. Фінансові інструменти іпотечного ринку України. / Б. Л. Луців. // Соціальпо-економічні дослідження в перехідний період. ФінансовоекономІчні системи: трансформація та евроінтеграція. - 2007. - Вип. 1 (63).-С. 324-330.
5. МилейкоЯ. Іпотечні цінні папери. /Я. Милейко, А. Поплюйко. //Цінні папери України. - 2004. -№31 (319). -С. 3-5.
Жемайтіте А.Є., 2011
ЛНУ імені Івана Франка, Екф-43с, 2011
Іпотечні цінні папери
Іпотечні цінні папери є надійними ліквідними фінансовими інструментами, високий рейтинг яких підтримується не лише надійністю емітентів - кредитних інститутів, а й високою якістю іпотечного кредитного портфеля, що дозволяє знизити ризики інвесторів у порівнянні і іншими борговими цінними паперами, які не мають такого забезпечення. Вони дають змогу кредитору отримати довгострокові ресурси за відносно низькою ціною.
У світовій практиці використовуються різноманітні іпотечні цінні папери, які відрізняються за типами активів, що виступають забезпеченням, гарантіями, способом розподілу ризиків тощо. Іпотечні цінні папери мають ряд класифікаційних ознак, властивих всім цінним паперам, зокрема згідно законодавства різних країн можуть бути 2 видів:на пред'явника та іменними .Їх розміщення може бути публічним та приватним: різний при цьому і механізм отримання та сплати доходу власникам цінних паперів.
Іменні іпотечні цінні папери випускаються на ім'я певної конкретної особи,а цінні папери на пред'явника не містять імені власника; ордерні цінні папери виписуються на ім'я першого їх власника і за його наказом; .
Приватне розміщення полягає у тому,що іпотечні цінні папери можна розмістити приватно серед кола осіб,визначеного заздалегідь шляхом закритої підписки; при публічному розміщенні шляхом публічної пропозиції майбутній власник невідомий заздалегідь. Рішення про вид розміщення іпотечних цінних паперів приймає емітент.
Базові іпотечні цінні папери фактично представлені заставними, які засвідчують право їх власника на отримання виконання зобов'язання боржником, яке забезпечене заставою нерухомості. Похідні цінні папери випускаються з метою рефінансування іпотечних кредиторів та спеціальних іпотечних установ другого рівня, в якості забезпечення яких виступають іпотечні активи.
Іпотечні цінні папери, емітовані іпотекодавцем, представлені закладними та є оборотними ордерними цінними паперами Іпотечні цінні папери, емітовані іпотечною установою першого рівня - це фактично цінні папери, вилучені безпосередньо іпотечним кредитором для рефінансування своєї діяльності (в Україні - іпотечні сертифікати та звичайні іпотечні облігації).
Іпотечні цінні папери, емітовані іпотечною установою другого рівня передбачають придбання спеціалізованою іпотечною установою пулу кредитів у іпотечних кредиторів, на основі чого формується іпотечне покриття та випускаються цінні папери (в Україні - структуровані іпотечні облігації).
Іпотечні цінні папери можуть передбачати отримання доходу у вигляді певної частки платежів за кредитом, коли емітент перераховує всі платежі, отримані від позичальника за вирахуванням витрат на обслуговування кредиту й емісію цінних паперів власникам іпотечних цінних паперів, дохід може передбачатись у вигляді встановленої фіксованої відсоткової ставки від номіналу; умови отримання доходу власниками можуть відрізнятись залежно від класу відповідних іпотечних цінних паперів одного випуску згідно зареєстрованого проспекту емісії, правій структурування та обслуговування (структуровані іпотечні цінні папери).
Іпотечні цінні папери можуть бути погашені достроково за вимогою або лише в кінці терміну обігу відповідно умов їх випуску: іпотечні цінні папери іпотечних установ другого рівня можуть випускатись траншами (класами) з різними умовами дострокового погашення, при цьому умови емісії пінних паперів одного класу можуть передбачати дострокове погашення, а іншого ні.
Список використаних джерел:
1. Запорожець С. В. Іпотечні цінні папери як інструмент рефінансування довгострокових житлових кредитів. / С. В. Запорожець. // Вісник Української академії банківської справи. -2005 р. -Х« І (18). -С. 31-33.
2. Базилевич В. Д. Іпотечний ринок / В. Д. Ьазилевич, Н. 11. Погорєльцева. - К.: Знання. 2008. - 217 с. -
3. Кручок С. 1. Іпотечне кредитування: європейська практика та перспективи розвитку в Україні. / С. І. Кручок. - К.: Урожай, 2003. - 207 с.
4. Луці в Н.Л. Фінансові інструменти іпотечного ринку України. / Б. Л. Луців. // Соціальпо-економічні дослідження в перехідний період. ФінансовоекономІчні системи: трансформація та евроінтеграція. - 2007. - Вип. 1 (63).-С. 324-330.
5. МилейкоЯ. Іпотечні цінні папери. /Я. Милейко, А. Поплюйко. //Цінні папери України. - 2004. -№31 (319). -С. 3-5.
