Становлення сучасної української економіки неможливо без розвинутого фінансового ринку, складовою якого є валютний ринок.
Валютний ринок – це сукупність економічних відносин, що пов’язані з купівлею-продажем безготівкової та готівкової іноземної валюти, а також банківських металів. Учасниками валютного ринку України є банки та небанківські установи, клієнти банків, а також Національний банк.
Стан валютного ринку України можуть характеризувати такі показники:
офіційний курс гривні щодо інших валют;
середньозважений курс гривні за операціями з готівковою іноземною валютою;
обсяг операцій на міжбанківському валютному ринку України;
обсяг валютних інтервенцій, здійснюваних НБУ.
Валютний курс спричиняє суттєвий уплив на зовнішньоекономічну торгівлю: зростання курсу гривні неодмінно сприятиме збільшенню цін на міжнародному ринку на продукцію, вироблену в Україні, і навпаки. Водночас динаміка валютного курсу не лише викликає зміну, а й відображає особливості цінової конкурентоспроможності країни[3].
На рисунку 1 відображена динаміка офіційного курсу гривні щодо євро та долара США в період з 15 жовтня 2021 року по 15 жовтня 2022 року. З даного рисунку чітко видно, що з 24 лютого 2022 курс гривні був зафіксований на рівні 29,25 грн за долар, що пов’язано з масштабним вторгненням росії на територію України, це допомогло запобігти паніці у перші дні нападу та зберегти стабільну роботу фінансової системи. 21 липня Національний банк скоригував офіційний курс на 25% та встановив його на рівні 36,6 грн за долар. Фіксований курс є якорем для економіки та додає їй стійкості в умовах невизначеності, допомагає НБУ зберегти контроль за динамікою інфляції, а також підтримувати безперебійну роботу фінансової системи.
Незважаючи на фіксацію обмінного курсу на рівні 36,6 грн за долар готівковий курс в обмінниках та на чорному ринку суттєво відрізняється та постійно зростає. Це пов’язано з такими чинниками[2]:
1) здійснення НБУ додаткової емісії гривні;
2) негативні очікування;
3) сезонний чинник, адже щоосені відбувається девальвація гривні, що пов’язано з збільшенням імпорту енергоресурсів та через підготовку аграріїв до нового сезону;
4) загальний ріст цін тощо.
Рис. 1. Офіційний курс гривні щодо Євро та Долара США[1]
Середньозважений курс гривні до долара США не повторює динаміку офіційного курсу та протягом аналізованого року значення курсу постійно зростає, від початку 2022 року середньозважений курс гривні до долара США по операціях купівлі-продажу на валютному ринку України зріс на 31%(рис. 2).
Рис 2. Середньозважений курс гривні до долара США протягом 2022 року
*Побудовано автором на основі [1]
На рисунку 3 відображені операції фізичних осіб з купівлі/продажу іноземної валюти в період з 01.11.2022 р. по 15.10.2022 року. Можна чітко побачити зменшення купівлі-продажу як безготівкової, так і готівкової валюти, починаючи з березня 2022 року та поступове її зростання. Така динаміка зумовлена діями НБУ необхідними для забезпечення надійного та стабільного функціонування фінансової системи країни в умовах воєнного стану, а саме тимчасовим призупиненням діяльності валютного ринку України, крім операцій з продажу іноземної валюти клієнтами. У вересні клієнтами було продано готівкової іноземної валюти на суму 1,289 млрд дол. США, в аналогічний період минулого року сума таких операцій становила 1,993 млрд дол. США, що на 35,4% більше. У вересні 2022 року операцій з купівлею готівкової валюти було здійснено на суму 1,439 млрд дол. США, а у вересні 2021 року – 1,998 млрд дол. США, що перевищує поточний рік на 28%.
Такі зміни пов’язані, зокрема, з тим, що уповноважена установа може продавати готівкову валюту у межах різниці між загальними обсягами купівлі та продажу нею готівкової валюти. Дані заходи вживаються НБУ для запобігання тиску на валютний ринок.
Рис. 3. Операції фізичних осіб з купівлі-продажу іноземної валюти в період з 01.11.2022 р. по 15.10.2022 року[1]
Одним з основних інструментів валютного регулювання в Україні виступають валютні інтервенції НБУ.
Валютні інтервенції — це значний разовий цілеспрямований вплив Національного банку України на валютний ринок і валютний курс, зокрема, що здійснюється шляхом продажу або закупівлі банком великих партій іноземної валюти.
Мета валютних інтервенцій[4]:
накопичити міжнародні резерви;
згладити надмірні коливання обмінного курсу;
підтримати трансмісію облікової ставки.
З кінця травня НБУ був змушений продавати близько 1 млрд дол з резервів щотижня для балансування міжбанку. Після корекції курсу на 25% до 36,6 грн за долар у середині липня ситуація стабілізувалася, а тижневі продажі валюти не перевищували пів мільярда. Дана ситуація чітко відображена на рисунку 4.
Однак у вересні НБУ був змушений збільшити обсяги продажу валюти: так, за вересень було продано понад 2,6 млрд доларів.
Водночас від початку 2022 року Нацбанк купив 3,133 млрд доларів і 110,97 млн євро та продав 20,09 млрд доларів і 1,789 млрд євро.
Рис. 4. Валютні інтервенції НБУ в період з жовтня 2021 року по вересень 2022 року [1]
Отже, основні показники, що характеризують стан валютного ринку України мають негативну динаміку, проте Національний банк України вживає всіх необхідних заходів для забезпечення та збереження стабільності на валютному ринку та фінансовому, зокрема.
СПИСОК ВИКОРИСТАНИХ ДЖЕРЕЛ
1. Валютний ринок. URL: https://bank.gov.ua/ua/markets/currency-market
2. Чому долар росте: прогнози для України. URL: https://24tv.ua/economy/chomu_padaye_dolar_yevro_v_ukrayini_prognoz_shho_bude_z_kursom_valyut_n1108910 https://24tv.ua/economy/chomu_padaye_dolar_yevro_v_ukrayini_prognoz_shho_bude_z_kursom_valyut_n1108910
3. Доценко І. О., Маєвська К. О. Поблеми та перспективи розвитку валютного ринку в Україні. URL: http://elar.khmnu.edu.ua/jspui/bitstream/123456789/8284/1/2_Dotsenko,%20Maevska%20_tezi.pdf
4. Інтервенції на валютному ринку. URL: https://bank.gov.ua/ua/monetary/tools#section-4
5. Нацбанк за останній тиждень продав на міжбанку понад 615 мільйонів доларів. URL: https://www.epravda.com.ua/news/2022/10/8/692384/
Валютний ринок – це сукупність економічних відносин, що пов’язані з купівлею-продажем безготівкової та готівкової іноземної валюти, а також банківських металів. Учасниками валютного ринку України є банки та небанківські установи, клієнти банків, а також Національний банк.
Стан валютного ринку України можуть характеризувати такі показники:
офіційний курс гривні щодо інших валют;
середньозважений курс гривні за операціями з готівковою іноземною валютою;
обсяг операцій на міжбанківському валютному ринку України;
обсяг валютних інтервенцій, здійснюваних НБУ.
Валютний курс спричиняє суттєвий уплив на зовнішньоекономічну торгівлю: зростання курсу гривні неодмінно сприятиме збільшенню цін на міжнародному ринку на продукцію, вироблену в Україні, і навпаки. Водночас динаміка валютного курсу не лише викликає зміну, а й відображає особливості цінової конкурентоспроможності країни[3].
На рисунку 1 відображена динаміка офіційного курсу гривні щодо євро та долара США в період з 15 жовтня 2021 року по 15 жовтня 2022 року. З даного рисунку чітко видно, що з 24 лютого 2022 курс гривні був зафіксований на рівні 29,25 грн за долар, що пов’язано з масштабним вторгненням росії на територію України, це допомогло запобігти паніці у перші дні нападу та зберегти стабільну роботу фінансової системи. 21 липня Національний банк скоригував офіційний курс на 25% та встановив його на рівні 36,6 грн за долар. Фіксований курс є якорем для економіки та додає їй стійкості в умовах невизначеності, допомагає НБУ зберегти контроль за динамікою інфляції, а також підтримувати безперебійну роботу фінансової системи.
Незважаючи на фіксацію обмінного курсу на рівні 36,6 грн за долар готівковий курс в обмінниках та на чорному ринку суттєво відрізняється та постійно зростає. Це пов’язано з такими чинниками[2]:
1) здійснення НБУ додаткової емісії гривні;
2) негативні очікування;
3) сезонний чинник, адже щоосені відбувається девальвація гривні, що пов’язано з збільшенням імпорту енергоресурсів та через підготовку аграріїв до нового сезону;
4) загальний ріст цін тощо.
Рис. 1. Офіційний курс гривні щодо Євро та Долара США[1]
Середньозважений курс гривні до долара США не повторює динаміку офіційного курсу та протягом аналізованого року значення курсу постійно зростає, від початку 2022 року середньозважений курс гривні до долара США по операціях купівлі-продажу на валютному ринку України зріс на 31%(рис. 2).
Рис 2. Середньозважений курс гривні до долара США протягом 2022 року
*Побудовано автором на основі [1]
На рисунку 3 відображені операції фізичних осіб з купівлі/продажу іноземної валюти в період з 01.11.2022 р. по 15.10.2022 року. Можна чітко побачити зменшення купівлі-продажу як безготівкової, так і готівкової валюти, починаючи з березня 2022 року та поступове її зростання. Така динаміка зумовлена діями НБУ необхідними для забезпечення надійного та стабільного функціонування фінансової системи країни в умовах воєнного стану, а саме тимчасовим призупиненням діяльності валютного ринку України, крім операцій з продажу іноземної валюти клієнтами. У вересні клієнтами було продано готівкової іноземної валюти на суму 1,289 млрд дол. США, в аналогічний період минулого року сума таких операцій становила 1,993 млрд дол. США, що на 35,4% більше. У вересні 2022 року операцій з купівлею готівкової валюти було здійснено на суму 1,439 млрд дол. США, а у вересні 2021 року – 1,998 млрд дол. США, що перевищує поточний рік на 28%.
Такі зміни пов’язані, зокрема, з тим, що уповноважена установа може продавати готівкову валюту у межах різниці між загальними обсягами купівлі та продажу нею готівкової валюти. Дані заходи вживаються НБУ для запобігання тиску на валютний ринок.
Рис. 3. Операції фізичних осіб з купівлі-продажу іноземної валюти в період з 01.11.2022 р. по 15.10.2022 року[1]
Одним з основних інструментів валютного регулювання в Україні виступають валютні інтервенції НБУ.
Валютні інтервенції — це значний разовий цілеспрямований вплив Національного банку України на валютний ринок і валютний курс, зокрема, що здійснюється шляхом продажу або закупівлі банком великих партій іноземної валюти.
Мета валютних інтервенцій[4]:
накопичити міжнародні резерви;
згладити надмірні коливання обмінного курсу;
підтримати трансмісію облікової ставки.
З кінця травня НБУ був змушений продавати близько 1 млрд дол з резервів щотижня для балансування міжбанку. Після корекції курсу на 25% до 36,6 грн за долар у середині липня ситуація стабілізувалася, а тижневі продажі валюти не перевищували пів мільярда. Дана ситуація чітко відображена на рисунку 4.
Однак у вересні НБУ був змушений збільшити обсяги продажу валюти: так, за вересень було продано понад 2,6 млрд доларів.
Водночас від початку 2022 року Нацбанк купив 3,133 млрд доларів і 110,97 млн євро та продав 20,09 млрд доларів і 1,789 млрд євро.
Рис. 4. Валютні інтервенції НБУ в період з жовтня 2021 року по вересень 2022 року [1]
Отже, основні показники, що характеризують стан валютного ринку України мають негативну динаміку, проте Національний банк України вживає всіх необхідних заходів для забезпечення та збереження стабільності на валютному ринку та фінансовому, зокрема.
СПИСОК ВИКОРИСТАНИХ ДЖЕРЕЛ
1. Валютний ринок. URL: https://bank.gov.ua/ua/markets/currency-market
2. Чому долар росте: прогнози для України. URL: https://24tv.ua/economy/chomu_padaye_dolar_yevro_v_ukrayini_prognoz_shho_bude_z_kursom_valyut_n1108910 https://24tv.ua/economy/chomu_padaye_dolar_yevro_v_ukrayini_prognoz_shho_bude_z_kursom_valyut_n1108910
3. Доценко І. О., Маєвська К. О. Поблеми та перспективи розвитку валютного ринку в Україні. URL: http://elar.khmnu.edu.ua/jspui/bitstream/123456789/8284/1/2_Dotsenko,%20Maevska%20_tezi.pdf
4. Інтервенції на валютному ринку. URL: https://bank.gov.ua/ua/monetary/tools#section-4
5. Нацбанк за останній тиждень продав на міжбанку понад 615 мільйонів доларів. URL: https://www.epravda.com.ua/news/2022/10/8/692384/
