Стратегічні орієнтири » Якість фінансових послуг та інструментів » Габель Богдан. Прогноз курсу акцій ПАТ "Західенерго" станом на 1 грудня 2011 року.
Информація до матеріалу
  • Переглядів: 1684
  • Автор: gabel
  • Дата: 31-10-2011, 23:35
 (голосов: 0)
31-10-2011, 23:35

Габель Богдан. Прогноз курсу акцій ПАТ "Західенерго" станом на 1 грудня 2011 року.

Категорія: Якість фінансових послуг та інструментів

Прогноз курсу акцій ПАТ "Західенерго" станом на 1 грудня 2011 року.

Про компанію

ВАТ «Західенерго» є одним із провідних українських виробників електроенергії та тепла. Електроенергія, вироблена компанією, постачається українським споживачам та на експорт до країн Європи.
До складу товариства також входять Бурштинська ТЕС, Ладижинська ТЕС та Добротвірська ТЕС а також сервісні підприємства Галременерго, Львівенерго - спецремонт, Львівенергоавтотранс, Західенергопостач.
З 01.07.2002 року Бурштинська ТЕС успішно працює в «острові Бурштинської ТЕС», в об'єднаній європейській енергосистемі UCTE\CENTREL забезпечуючи покриття власного споживання острова та передачу на експорт 500 МВт енергії. Острів, який утворює Бурштинська ТЕС разом з мережею, що прилягає до неї, охоплює територію площею 27 тис. кв. км. з населенням чисельністю близько 3 млн. осіб.
ВАТ «Західенерго» — п'ята за величиною енергогенеруюча компанія України з встановленою потужністю 4707,5 МВт, що складає біля 9 % від загальної потужності електроенергетики України. За обсягами виробництва електричної енергії ВАТ «Західенерго» займає одне з чільних місць серед теплових енергогенеруючих компаній.
В сфері теплопостачання товариство проводить політику збереження стабільних обсягів виробництва та збільшення рентабельності виробництва за рахунок оптимізації тарифів, вдосконалення систем обліку, зменшення втрат при транспортуванні. Основними споживачами теплоенергії є населення та промислові об'єкти пристанційних населених пунктів.

Історія

Початком масштабного розвитку електроенергетики Західної України стало будівництво Добротвірської ТЕС. З 1951 р. по 1959 р. на станції було введено в дію турбоагрегати потужністю 25 МВт, 50 МВт, 100 МВт та два енергоблоки 150 МВт. Формування західно-української енергетики відбувалося в складі BEO «Львівенерго», яке об'єднало ТЕС, обласні підприємства електричних мереж (з магістральними та розподільчими мережами), енергоремонтні підприємства. Основним напрямком розвитку стало збільшення одиничної потужності та покращення ефективності роботи обладнання.
В 1962—1969 р.р. стала до ладу Бурштинська ТЕС з енергоблоками 200 МВт.
ВЕО «Львівенерго» стало першою компанією колишнього СРСР, яка збудувала і успішно експлуатувала атомну електростанцію — Рівненську АЕС, перший енергоблок якої було введено у грудні 1979 р.
ВАТ «Західенерго» створено в 1995 р., згідно з Указом Президента від 04.04.95 № 282 «Про структурну перебудову в електроенергетичному комплексі України», на базі теплових станцій BEO «Львівенерго» — Бурштинської та Добротвірської ТЕС, а також Ладижинської ТЕС, яка входила до складу BEO «Вінницяенерго». ВАТ «Західенерго» стало спадкоємцем високого технічного рівня BEO та найбільш кваліфікованих кадрів.
На сьогодні в державній власності знаходиться 70 % акцій.
Проводяться заходи з фінансового оздоровлення, введення сучасних методів управління, покращення технічного рівня проводяться в рамках підготовки до приватизаційного процесу.
Чистий прибуток ПАТ "Західенерго" за 9 міс. 2011 р. зріс в 111 разів - до 383 млн 694 тис. грн проти 3 млн 440 тис. грн за 9 міс. 2010 р. Про це повідомляє держустанова "Агентство з розвитку інфраструктури фондового ринку України" при Державній комісії з цінних паперів та фондового ринку (ДКЦПФР).
Доход (виручка) від реалізації продукції (товарів, робіт, послуг) за звітний період виріс на 63,2% - до 6 млрд 657 млн 451 тис. грн проти 4 млрд 077 млн 820 тис. грн за 9 міс. 2010 р.
Валовий прибуток підприємства за січень - вересень 2011 р. збільшився в 2,8 разів - до 617 млн 265 тис. грн проти 216 млн 817 тис. грн роком раніше.
Собівартість реалізації продукції ПАТ за 9 міс. 2011 р. складе 4 млрд 930 млн 611 тис. грн, що на 54,9% більше показника 9 міс. 2010 р. (3 млрд 181 млн 366 тис. грн).
Нагадаю, в 2010 р. збитки ПАТ "Західенерго" зменшилися в 2 рази - до 186,747 млн грн. Дохід компанії в 2010 р. склав 6 млрд 260,8 млн грн, що на 11,7% більше, ніж у 2009 р. Валовий прибуток - 252,992 млн грн, проти збитків в 150,901 млн грн в 2009 р.
ПАТ "Західенерго" - п'ята за величиною енергогенеруюча компанія України з встановленою потужністю 4 тис. 707,5 МВт, що складає близько 9% від загальної потужності електроенергетики України. До складу товариства входять Бурштинська ТЕС, Ладижинська ТЕС і Добротвірська ТЕС, а також сервісні підприємства "Галременерго", "Львівенерго-спецремонт", "Львовенергоавтотранс", "Західенергопостач". 45% акцій підприємства належить Фонду державного майна України, 25% - НАК "Енергетична компанія Україна", 12% - ТОВ "Донбаська паливно-енергетична компанія".
Нагадаємо, конкурс з продажу 45,103% акцій ПАТ "Західенерго" відбудеться 25 листопада 2011 р. Кабінет міністрів України розпорядженням № 930-р і № 931-р від 21 вересня 2011 р. погодив умови конкурсу з продажу підприємств. Згідно з умовами конкурсів, початкова вартість продажу пакета акцій "Західенерго" становить 1 млрд 932 млн грн.
25.10.2011 р. гендиректор ДПЕК Максим Тимченко заявив, що компанія зацікавлена в покупці "Західенерго" і ще трьох енергетичних компаній. ДТЕК уже володіє 25,06% "Західенерго". За словами Тимченка, умови тендера "жорсткі" і переможець повинен інвестувати в компанію 6 млрд грн.
Найголовнішими факторами які впливають на подорожчання акцій «ЗАХІДЕНЕРГО» це:
• збільшення прибутку
• інвестиційні процеси (яких дуже потребує компанія)
• початок приватизації компанії
• початок опалювального сезону і переходу на зимовий час
Хоча прибутки компанії значно зросли, а саме за 9 місяців 2011 до 383 млн 694 тис. грн., порівняно з 2010 роком у якому вони становили 3 млн 440 тис. грн. це не вплинуло на зростання вартості акцій, а навпаки ціна на акції почала падати.
Найголовнішою проблемою компанії є дуже велика потреба в інвестиціях – модернізація енергоблоків компанії вимагає, за різними оцінками, від п’яти до восьми мільярдів доларів упродовж десяти найближчих років. Це свідчить, що викупити акції в держави під силу лише серйозній компанії, яка розраховуватиме не на перепродаж пакета і швидкий прибуток, а зможе залучити необхідні ресурси і вивести її на вищі показники рентабельності.
Сьогоднішні показники ПАТ «Західенерго» виглядають не особливо привабливо. Аналітики компанії вказують, що компанія несе дуже високі витрати на придбання і транспортування енергоресурсів, оскільки енергоблоки «Західенерго» дуже віддалені від джерел енергетичного вугілля.
Основною метою приватизації підприємств теплової генерації і обленерго має стати підвищення енергетичної безпеки країни із забезпеченням споживачів якісною і конкурентоспроможною електроенергією.
За умов, якщо відбудеться приватизація компанії «ЗАХІДЕНЕРГО», то це дозволить «ЗАХІДЕНЕРГО» здійснити амбітні плани з модернізації та реконструкції власних ТЕС. Обсяг озвучених інвестицій становить понад 40 млрд. грн. протягом 10 років.
Після приватизації, на мою думку вартість акцій не буде зростати швидкими темпами через те, що Добротвірська ТЕС, котра є підрозділом ПАТ «Західенерго», — найстаріша в регіоні і має уже 56 років, а деякі турбіни та блоки були встановлені ще на початку 60-х років минулого століття, і вона потребує капітального ремонту, що призведе до великих витрат. Існують такі ж проблеми і на Бурштинській ТЕС, хоча обладнання тут трошки новіше, але воно вже віджило своє. Величезні кошти йдуть на підтримку цих «руїн». І через такі реконструкційно-підтримувальні роботи підвищують витрати тим самим знижують ціну на акції. Тому й не дивно що акції компанії з кожним роком падають.
Якщо порівняти ціну акцій цього року з минулим 2010р. (рис. 1.) то там ще хоч якісь коливання були, акції то зростали то падали, а в 2011р., (рис.2) спостерігається стрімкий спад до 14.09.2011р., (рис.2) саме до того часу коли оголосили конкурс на приватизацію «ЗАХІДЕНЕРГО»
Ще нижче наведені дані про ціну акцій за період з 28.09.2011р по 28.10.2011р. (рис. 3). По графіку чітко видно що незважаючи на приватизацію акції знову почали падати. Станом на 28.10.2011р. ціна акції компанії становить 259.70 грн. (рис.3.)
На основі наведених графіків, а також низки чинників які впливають на ріст акцій можна зробити свій прогноз. Я вважаю, що після приватизації, яка ще не відбулася, акції все ж таки зростуть. І, отже мій прогноз за методом дисконтованого грошового потоку (DCF) ціна акцій «Західенерго» буде коливатись в межах 375-385 грн. станом на 1 грудня 2011р. А за методом наукового порівняння та підказки своєї інтуіції, все ж таки якщо компанію приватизують і будуть інвестуватись кошти в будівництво нових енергоблоків, ремонт старих, розробки нової технології виробництва електроенергії, і тим самим збільшаться прибутки компанії, то ціна акцій можливо зможе досягти ціни за акцію в межах 410-430 грн.

Габель Богдан. Прогноз курсу акцій ПАТ "Західенерго" станом на 1 грудня 2011 року.
Габель Богдан. Прогноз курсу акцій ПАТ "Західенерго" станом на 1 грудня 2011 року.
Габель Богдан. Прогноз курсу акцій ПАТ "Західенерго" станом на 1 грудня 2011 року.

Посилання: ЛНУ ім.І.Франка, Екф-45с, 2011

Дорогий відвідувач, Ви зайшли на сайт як незареєстрований користувач.
Рекомендуємо Вам зареєструватися або ввійти на сайт під своїм ім'ям.

Архів новин

Ноябрь 2019 (17)
Октябрь 2019 (141)
Сентябрь 2019 (1)
Апрель 2019 (6)
Декабрь 2018 (18)
Ноябрь 2018 (49)
^