УДК 336
Зарівна А.В., 2022
ЛНУ імені Івана Франка, ЕКФмн-11с
Лондонський фінансовий ринок є одним з найбільших та найвпливовіших ринків у світі, тому ставка LIBOR, яка до 2014 року розраховувалась Британською банківською асоціацією, мала статус ринкового орієнтира для всіх банків і вважалась поширеним показником короткострокових процентних ставок у світі. З 2014 року розрахунок ставки здійснювала ICE Benchmark Administration (IBA), яка входить до Intercontinental Exchange Group (ICE).
Ця ставка розраховується офіційно з 1 січня 1985 року, на основі процентних ставок банків, таких провідних країн як Франція, Японія, Німеччина, США, Великобританія та інших. Раніше розраховувалась за 10 базовими валютами, потім за 5: долар США, євро, англійський фунт стерлінгів, японська єна, швейцарський франк. Для кожної валюти розраховують сім різних значень в залежності від терміну погашення: овернайт, тиждень, 1,2,3,6 або 12 місяців.
Довгий час вона була визначальною для державних та корпоративних облігацій, валютних та процентних свопів, різноманітних кредитів і довгострокових депозитів, ф’ючерсних контрактів та інших фінансових інструментів. Проте, наразі LIBOR втратила своє колишнє розповсюдження та статус, через розкритий факт маніпулювання нею великими кредитними організаціями для власної вигоди, через недосконалість методів розрахунку та відсутность належного рівня регулювання.
Згідно ФРС остаточне закінчення розрахунку ставок LIBOR має припасти на кінець 2023 року. Так наприклад, публікація саме 3-місячної ставки у фунтах стерлінгів і у японських єнах буде нерепрезентативною після 31 грудня 2021 року, а для доларів США кінцева дата стновить 30 червня 2023 року.
Найбільш котированою ставкою є 3-місячна ставка долара США, яку зазвичай називають поточною ставкою LIBOR. Це середня процентна ставка, за якої банки готові кредитувати один одного в американських доларах з терміном погашення - 3 місяці.
Серед чинників, які зумовлюють зміну значення ставки можна виділити:
- очікування суб’єктів економіки, щодо ситуації на ринку. Якщо прогнозується позитивна ситуація - ставка буде знижуватись, і навпаки зростати в разі негативних тенденцій на ринку;
- загальноекономічна ситуація у світі, рівень економічної активності, фінансовий стан підприємств з позитивними значеннями здатні спонукати ставку знижуватись;
- позиціонування ставки як нежиттєздатної та небажаної через відсутність активних ринків, на яких би базувався його орієнтир, призвели до заміни її на Ставку забезпеченого овернайту;
- очікуваний розмір облікової стави Федеральної резервної системи, яка вважається “опорною” ставкою, яка безпосередньо впливає на вартість грошей у відповідній валюті.
Досліджуючи динаміку ставки за весь час існування, стає зрозумілим, що точно передбачити її розмір доволі складно. Так, розмір ставки коливався: 3,3% у 1992., 6,8% у 2000 р., 1,4% у 2003 р., 5,32% у 2007 р., значного скорочення зазнав після скандалу 2008 року і становив менше 1% аж до 2017 року.
Згідно з графіком динаміки ставки LIBOR за 3 роки, наведеному на Рис.1., з 2017 і до кінця 2018 року зберігається тенденція зростання ставки, і було досягнуто максимальне на той час значення у 2,79%. Але одразу далі розгортається ситуація зниження ставки як протягом 2019 р., так і протягом 2020 року.
З квітня 2020 року LIBOR спускається до відмітки нижче 1%, і на протязі доволі протяжного періоду зберігалась певна стабільність, в межах якої зафіксувалось найнижче значення 0,11575%.
На Рис.2 який детальніше зображує графік зміни LIBOR за останій рік, чітко простежується закономірність до стабільного зростання. Вже у серпні був зафіксований найвищий рівень ставки з 2019 року, а саме 2,80214%, що було спричинине у великій мірі очікуваннями відносно того, на якому рівні ФРС встановить свою кредитну ставку овернайт.
Загалом, станом на 28 жовтня 2022 року ставка LIBOR становила 4,43957%, і це підводить до думки, що банки все менш охоче кредитують один одного, внаслідок чого знижуються темпи споживчого кредитування і збільшуються обсяги заощаджень.
Отже, зважаючи на ситуацію у світі, рівень економічної активності суб’єктів господарюванням, пост-ковідні наслідки та тенденцію до зростання починаючи з 2022 року, можна прогнозувати, що станом на 01.12.2022 року значення 3-місячної ставки LIBOR у доларах США буде коливатися у діапазоні: 5.4513% - 5.6254%.
Зарівна А.В., 2022
ЛНУ імені Івана Франка, ЕКФмн-11с
Прогноз ставки LIBOR 3M на 01.12.2022
Лондонський фінансовий ринок є одним з найбільших та найвпливовіших ринків у світі, тому ставка LIBOR, яка до 2014 року розраховувалась Британською банківською асоціацією, мала статус ринкового орієнтира для всіх банків і вважалась поширеним показником короткострокових процентних ставок у світі. З 2014 року розрахунок ставки здійснювала ICE Benchmark Administration (IBA), яка входить до Intercontinental Exchange Group (ICE).
Ця ставка розраховується офіційно з 1 січня 1985 року, на основі процентних ставок банків, таких провідних країн як Франція, Японія, Німеччина, США, Великобританія та інших. Раніше розраховувалась за 10 базовими валютами, потім за 5: долар США, євро, англійський фунт стерлінгів, японська єна, швейцарський франк. Для кожної валюти розраховують сім різних значень в залежності від терміну погашення: овернайт, тиждень, 1,2,3,6 або 12 місяців.
Довгий час вона була визначальною для державних та корпоративних облігацій, валютних та процентних свопів, різноманітних кредитів і довгострокових депозитів, ф’ючерсних контрактів та інших фінансових інструментів. Проте, наразі LIBOR втратила своє колишнє розповсюдження та статус, через розкритий факт маніпулювання нею великими кредитними організаціями для власної вигоди, через недосконалість методів розрахунку та відсутность належного рівня регулювання.
Згідно ФРС остаточне закінчення розрахунку ставок LIBOR має припасти на кінець 2023 року. Так наприклад, публікація саме 3-місячної ставки у фунтах стерлінгів і у японських єнах буде нерепрезентативною після 31 грудня 2021 року, а для доларів США кінцева дата стновить 30 червня 2023 року.
Найбільш котированою ставкою є 3-місячна ставка долара США, яку зазвичай називають поточною ставкою LIBOR. Це середня процентна ставка, за якої банки готові кредитувати один одного в американських доларах з терміном погашення - 3 місяці.
Серед чинників, які зумовлюють зміну значення ставки можна виділити:
- очікування суб’єктів економіки, щодо ситуації на ринку. Якщо прогнозується позитивна ситуація - ставка буде знижуватись, і навпаки зростати в разі негативних тенденцій на ринку;
- загальноекономічна ситуація у світі, рівень економічної активності, фінансовий стан підприємств з позитивними значеннями здатні спонукати ставку знижуватись;
- позиціонування ставки як нежиттєздатної та небажаної через відсутність активних ринків, на яких би базувався його орієнтир, призвели до заміни її на Ставку забезпеченого овернайту;
- очікуваний розмір облікової стави Федеральної резервної системи, яка вважається “опорною” ставкою, яка безпосередньо впливає на вартість грошей у відповідній валюті.
Досліджуючи динаміку ставки за весь час існування, стає зрозумілим, що точно передбачити її розмір доволі складно. Так, розмір ставки коливався: 3,3% у 1992., 6,8% у 2000 р., 1,4% у 2003 р., 5,32% у 2007 р., значного скорочення зазнав після скандалу 2008 року і становив менше 1% аж до 2017 року.
Згідно з графіком динаміки ставки LIBOR за 3 роки, наведеному на Рис.1., з 2017 і до кінця 2018 року зберігається тенденція зростання ставки, і було досягнуто максимальне на той час значення у 2,79%. Але одразу далі розгортається ситуація зниження ставки як протягом 2019 р., так і протягом 2020 року.
З квітня 2020 року LIBOR спускається до відмітки нижче 1%, і на протязі доволі протяжного періоду зберігалась певна стабільність, в межах якої зафіксувалось найнижче значення 0,11575%.
Рис.1.Динаміка ставки за 3 роки
На Рис.2 який детальніше зображує графік зміни LIBOR за останій рік, чітко простежується закономірність до стабільного зростання. Вже у серпні був зафіксований найвищий рівень ставки з 2019 року, а саме 2,80214%, що було спричинине у великій мірі очікуваннями відносно того, на якому рівні ФРС встановить свою кредитну ставку овернайт.
Рис.2 Динаміка ставки за 2022 рік
Загалом, станом на 28 жовтня 2022 року ставка LIBOR становила 4,43957%, і це підводить до думки, що банки все менш охоче кредитують один одного, внаслідок чого знижуються темпи споживчого кредитування і збільшуються обсяги заощаджень.
Отже, зважаючи на ситуацію у світі, рівень економічної активності суб’єктів господарюванням, пост-ковідні наслідки та тенденцію до зростання починаючи з 2022 року, можна прогнозувати, що станом на 01.12.2022 року значення 3-місячної ставки LIBOR у доларах США буде коливатися у діапазоні: 5.4513% - 5.6254%.
