ЛНУ імені Івана Франка, ЕКФ-41с
McDonald's Corporation - мережа ресторанів швидкого харчування, заснована в США на самому початку 1950-х років, є одним з найвідоміших брендів у світі. Ця транснаціональна компанія, має понад 40 000 франшиз ресторанів у 100 країнах, у тому числі 109 в Україні (станом на 25.10.2022 відкриті лише 32 ресторани) та понад 13 500 у Сполучених Штатах. Приблизно 95% ресторанів McDonald’s у всьому світі належать і управляються незалежними місцевими власниками бізнесу. Компанія володіє або має частки в інших мережах ресторанів, таких як Aroma Café, Boston Market, Chipotle Mexican Grill, Donatos Pizza і Prêt À Manger.
Перше публічне розміщення акцій McDonald’s Corporation відбулося 21 квітня 1965 року. З моменту виходу на біржу в 1965 році McDonald’s здійснив 12 дроблень акцій. До основних акціонерів компанії входять The Vanguard Group, Inc., Capital Research & Management Co., SSgA Funds Management, Inc., Wellington Management Co. LLP, BlackRock Fund Advisors [5].
На ціноутворення акцій McDonald's впливає низка факторів, які необхідно враховувати при проведенні прогнозу:
1. Квартальні звіти компанії (а саме: загальний дохід та чистий прибуток).
2. Продажі США, оскільки на Америку припадає понад 30% світових продажів.
3. Зміна кількості ресторанів.
4. Розвиток конкурентів (Burger King, KFC).
5. Зміна керівництва та стратегії бізнесу.
6. Зміни у податковій системі щодо сфери ресторанного бізнесу та продуктів харчування.
Фундаментальний аналіз:
Макроекономічні показники:
1. ВВП — вартість усіх товарів та послуг, проданих у цій економіці. Динаміка валового внутрішнього продукту (ВВП) США, де знаходиться компанія McDonald's має стійке зростання [3]. Це позитивний сигнал — країна розвивається, а національна валюта міцнішає.
2. Основні ставки центральних банків. Вони відображають вартість грошей в економіці, доступність кредитів та споживчий попит. З березня 2022 року почала стрімко зростати процентна ставка FED (Federal Reserve System) і 21 вересня закріпилася на рівні 3,250% (на 2,75 відсоткових пункта більше) [2]. Це знижує ймовірність зростання вартості акцій, оскільки підприємства не можуть залучати дешеві кредити, а також можливе зниження інвестицій у виробництво та зменшення внутрішнього попиту.
3. Рівень безробіття за червень-серпень 2022 року знизився на 0,3 відсоткових пункти за квартал до 3,5%, що є найнижчим показником з 1974 року (за грудень-лютий) [10]. Однак, оскільки У США здоровий рівень безробіття може коливатися від 3% до 5%, то доцільно зробити висновок, що ринок праці є конкурентним, компанії спроможні залучити хороших фахівців, що позначається їх ефективності.
Показники компанії:
Дохід McDonald's за квартал, який закінчився 30 вересня 2022 року склав 5,87 млрд. доларів США, що на -5,31% менше в порівнянні з минулим роком (через вплив зміцнення долара США), так само як і чистий прибуток, який наразі складає 1,98 млрд. доларів США (зменшився на -7,83%) (див.рис.1). Ці показники перевершили порівняльні квартальні оцінки продажів і прибутку компанії, чому сприяли вищі ціни в меню (одна з причин - різке зростання вартості товарів і робочої сили) та збільшення відвідуваності ресторанів.
Рентабельність за чистим прибутком знизилась на -2,65 % і становить 33,75. Прибуток на акцію за квартал, що закінчився 30 вересня 2021 року сягав 2,76$, а у 2022 році - 2,68 $, що на -2,90% менше [7].
Глобальні порівняльні продажі зросли на 9,5%, відображаючи позитивні порівняльні продажі в усіх сегментах:
• В США зросли на 6,1%;
• Сегмент міжнародних операційних ринків - збільшилися на 8,5%;
• Сегмент міжнародних ліцензованих ринків розвитку - збільшилися на 16,7%;
Консолідований виторг McDonald's зменшився на -5% (зріс на 2% у незмінних валютах), а короткострокові інвестиції – знизились на -55,00% і сягають 1,94 млрд. доларів США. Компанія також оголосила про збільшення своїх квартальних грошових дивідендів на 10% до 1,52 доларів США на акцію (середні дивіденди порівняно з іншими компаніями галузі).
McDonald's у своєму квартальному звіті також відзначила можливість конвертувати чистий прибуток у грошові ресурси , після реінвестування в основний бізнес, які компанія може використовувати для підтримки та збільшення дивідендів.
Основна операційна маржа поки що є надійною, але існує інфляційний тиск на витрати на персонал і товари. Однак франчайзингова модель компанії допомагає захиститися від повного впливу інфляції на цей показник.
На результати за квартал і дев’ять місяців 2022 року негативно вплинули перерахунок іноземних валют через ослаблення всіх основних валют щодо долара США, а також витрати до оподаткування в розмірі 1281 мільйона доларів США (1,44 $ за акцію), за дев'ять місяців, пов'язані з продажем бізнесу компанії в Росії та тимчасове закриття ресторанів в Україні.
Станом на 30 жовтня 2022 року ринкова капіталізація McDonald's становила 201,97 мільярда доларів, що робить її 30-ю найбільшою публічною компанією в США. Ринкова капіталізація McDonald's зросла на 10,23% за рік (рис.2). При цьому фондові індекси S&P 500 та Dow Jones за цей період зменшилися відповідно на -15,29% та -8,26%, однак наразі вони мають тенденцію до зростання [1; 8]. Це можна пояснити тим, що McDonald's має бета-версію 0,57, а той же індекс S&P 500 (SPY) має бета-версію 1, тобто акції McDonald's зазвичай відчувають значно меншу волатильність, ніж більш широкий ринок, що є відчутним у довгостроковій перспективі.
Курс цінних паперів McDonald's Corporation зростає, при цьому компанія швидко виходить із кризових ситуацій: під час пандемії COVID-19 2020 року на подолання обвалу вартості акцій через паніку було необхідно 2-3 місяці.
Станом на 30.10.2022 налічується 735 717 271 акцій McDonald's в обороті за ціною 274,52 $. За останню добу курс MCD змінився на 9.41 $. За останні 52 тижні вартість цінних паперів компанії варіювалася в межах 217.68 $ – 274.81 $ [9].
Динаміка вартості акції McDonald's за день, місяць та рік відображено на рисунку 3:
Технічний аналіз:
Використовуючи статистичні дані за два роки створимо прогноз вартості акцій McDonald's за допомогою лінійного графіку (рис.4). Чітко простежується висхідний тренд (бичий): лінія котирувань тягнеться вгору, при цьому можливі короткострокові падіння і коригування (у т.ч. через чутливість до соціально-політичних та кліматичних змін: стихійні лиха, COVID-19, воєнні акти, тероризм, тощо), але загальна тенденція прагнення до максимуму є очевидною.
Враховуючи всі проаналізовані дані та чинники, можна сказати, що прогнозований діапазон ціни акції McDonald's буде становити від 259 $ до 268 $.
Висновки. Історично склалося так, що акції McDonald's були досить надійними для інвесторів, і зростання акцій і бічний рух під час кризи 2008 року є тому чудовим підтвердженням. Крім того, коли ринки знову починають рости, прогнози McDonald's завжди вказують на швидке зростання протягом наступних кількох років. Акції продемонстрували стійкість у висхідному тренді, і якщо індекси продовжать рости, то акції McDonald's представляють хорошу можливість для покупки. Але враховуючи ситуацію на ринку США (підвищення процентних ставок для боротьби з високою інфляцією) поки що є доцільним утримувати акції.
Отже, можна зробити висновок, що станом на 1 грудня 2022 року ціновий діапазон однієї акції McDonald’s Corporation буде в межах 259 $ - 268 $.
Список використаних джерел:
1. Dow Jones Industrial Average (DJI). Investing.com. URL: https://ru.investing.com/indices/us-30 (дата звернення: 31.10.2022)
2. FED Federal Funds Rate, American central bank’s interest rate. Global rates. URL: https://www.global-rates.com/en/interest-rates/central-banks/central-bank-america/fed-interest-rate.aspx (дата звернення: 31.10.2022)
3. Gross domestic product (GDP). OECD Data. URL: https://data.oecd.org/gdp/gross-domestic-product-gdp.htm#indicator-chart (дата звернення: 31.10.2022)
4. Income Statement (Quarterly). Stock Analysis. URL: https://stockanalysis.com/stocks/mcd/financials/quarterly/ (дата звернення: 31.10.2022)
5. Institutional ownership of MCD. CNN Business. URL: https://money.cnn.com/quote/shareholders/shareholders.html?symb=MCD&subView=institutional (дата звернення: 31.10.2022)
6. McDonald's Market Cap. Stock Analysis. URL: https://stockanalysis.com/stocks/mcd/market-cap/ (дата звернення: 31.10.2022)
7. McDonald's reports third quarter 2022 results. 10.27.2022. URL: https://corporate.mcdonalds.com/content/dam/gwscorp/assets/investors/financial-information/earnings-release/Exhibit%2099.1%20-%209.30.22.pdf (дата звернення: 31.10.2022)
8. S&P 500 (SPX). Investing.com. URL: https://ru.investing.com/indices/us-spx-500 (дата звернення: 31.10.2022)
9. Stock Information. McDonald’s. URL: https://corporate.mcdonalds.com/corpmcd/investors/stock-information.html (дата звернення: 31.10.2022)
10. Unemployment. Office of National Statistics. URL: https://www.ons.gov.uk/employmentandlabourmarket/peoplenotinwork/unemployment#:~:text=The%20unemployment%20rate%20for%20June,since%20December%20to%20February%201974. (дата звернення: 31.10.2022)
Прогноз курсу акцій «McDonald's Corporation» на 01.12.2022
McDonald's Corporation - мережа ресторанів швидкого харчування, заснована в США на самому початку 1950-х років, є одним з найвідоміших брендів у світі. Ця транснаціональна компанія, має понад 40 000 франшиз ресторанів у 100 країнах, у тому числі 109 в Україні (станом на 25.10.2022 відкриті лише 32 ресторани) та понад 13 500 у Сполучених Штатах. Приблизно 95% ресторанів McDonald’s у всьому світі належать і управляються незалежними місцевими власниками бізнесу. Компанія володіє або має частки в інших мережах ресторанів, таких як Aroma Café, Boston Market, Chipotle Mexican Grill, Donatos Pizza і Prêt À Manger.
Перше публічне розміщення акцій McDonald’s Corporation відбулося 21 квітня 1965 року. З моменту виходу на біржу в 1965 році McDonald’s здійснив 12 дроблень акцій. До основних акціонерів компанії входять The Vanguard Group, Inc., Capital Research & Management Co., SSgA Funds Management, Inc., Wellington Management Co. LLP, BlackRock Fund Advisors [5].
На ціноутворення акцій McDonald's впливає низка факторів, які необхідно враховувати при проведенні прогнозу:
1. Квартальні звіти компанії (а саме: загальний дохід та чистий прибуток).
2. Продажі США, оскільки на Америку припадає понад 30% світових продажів.
3. Зміна кількості ресторанів.
4. Розвиток конкурентів (Burger King, KFC).
5. Зміна керівництва та стратегії бізнесу.
6. Зміни у податковій системі щодо сфери ресторанного бізнесу та продуктів харчування.
Фундаментальний аналіз:
Макроекономічні показники:
1. ВВП — вартість усіх товарів та послуг, проданих у цій економіці. Динаміка валового внутрішнього продукту (ВВП) США, де знаходиться компанія McDonald's має стійке зростання [3]. Це позитивний сигнал — країна розвивається, а національна валюта міцнішає.
2. Основні ставки центральних банків. Вони відображають вартість грошей в економіці, доступність кредитів та споживчий попит. З березня 2022 року почала стрімко зростати процентна ставка FED (Federal Reserve System) і 21 вересня закріпилася на рівні 3,250% (на 2,75 відсоткових пункта більше) [2]. Це знижує ймовірність зростання вартості акцій, оскільки підприємства не можуть залучати дешеві кредити, а також можливе зниження інвестицій у виробництво та зменшення внутрішнього попиту.
3. Рівень безробіття за червень-серпень 2022 року знизився на 0,3 відсоткових пункти за квартал до 3,5%, що є найнижчим показником з 1974 року (за грудень-лютий) [10]. Однак, оскільки У США здоровий рівень безробіття може коливатися від 3% до 5%, то доцільно зробити висновок, що ринок праці є конкурентним, компанії спроможні залучити хороших фахівців, що позначається їх ефективності.
Показники компанії:
Дохід McDonald's за квартал, який закінчився 30 вересня 2022 року склав 5,87 млрд. доларів США, що на -5,31% менше в порівнянні з минулим роком (через вплив зміцнення долара США), так само як і чистий прибуток, який наразі складає 1,98 млрд. доларів США (зменшився на -7,83%) (див.рис.1). Ці показники перевершили порівняльні квартальні оцінки продажів і прибутку компанії, чому сприяли вищі ціни в меню (одна з причин - різке зростання вартості товарів і робочої сили) та збільшення відвідуваності ресторанів.
Рис. 1 Фінансові результати McDonald's (млрд. дол. США)*
*Складено автором за даними [4]
Рентабельність за чистим прибутком знизилась на -2,65 % і становить 33,75. Прибуток на акцію за квартал, що закінчився 30 вересня 2021 року сягав 2,76$, а у 2022 році - 2,68 $, що на -2,90% менше [7].
Глобальні порівняльні продажі зросли на 9,5%, відображаючи позитивні порівняльні продажі в усіх сегментах:
• В США зросли на 6,1%;
• Сегмент міжнародних операційних ринків - збільшилися на 8,5%;
• Сегмент міжнародних ліцензованих ринків розвитку - збільшилися на 16,7%;
Консолідований виторг McDonald's зменшився на -5% (зріс на 2% у незмінних валютах), а короткострокові інвестиції – знизились на -55,00% і сягають 1,94 млрд. доларів США. Компанія також оголосила про збільшення своїх квартальних грошових дивідендів на 10% до 1,52 доларів США на акцію (середні дивіденди порівняно з іншими компаніями галузі).
McDonald's у своєму квартальному звіті також відзначила можливість конвертувати чистий прибуток у грошові ресурси , після реінвестування в основний бізнес, які компанія може використовувати для підтримки та збільшення дивідендів.
Основна операційна маржа поки що є надійною, але існує інфляційний тиск на витрати на персонал і товари. Однак франчайзингова модель компанії допомагає захиститися від повного впливу інфляції на цей показник.
На результати за квартал і дев’ять місяців 2022 року негативно вплинули перерахунок іноземних валют через ослаблення всіх основних валют щодо долара США, а також витрати до оподаткування в розмірі 1281 мільйона доларів США (1,44 $ за акцію), за дев'ять місяців, пов'язані з продажем бізнесу компанії в Росії та тимчасове закриття ресторанів в Україні.
Станом на 30 жовтня 2022 року ринкова капіталізація McDonald's становила 201,97 мільярда доларів, що робить її 30-ю найбільшою публічною компанією в США. Ринкова капіталізація McDonald's зросла на 10,23% за рік (рис.2). При цьому фондові індекси S&P 500 та Dow Jones за цей період зменшилися відповідно на -15,29% та -8,26%, однак наразі вони мають тенденцію до зростання [1; 8]. Це можна пояснити тим, що McDonald's має бета-версію 0,57, а той же індекс S&P 500 (SPY) має бета-версію 1, тобто акції McDonald's зазвичай відчувають значно меншу волатильність, ніж більш широкий ринок, що є відчутним у довгостроковій перспективі.
Рис. 2 Ринкова капіталізація (млрд.дол.США)*
*Складено автором за даними [6]
Курс цінних паперів McDonald's Corporation зростає, при цьому компанія швидко виходить із кризових ситуацій: під час пандемії COVID-19 2020 року на подолання обвалу вартості акцій через паніку було необхідно 2-3 місяці.
Станом на 30.10.2022 налічується 735 717 271 акцій McDonald's в обороті за ціною 274,52 $. За останню добу курс MCD змінився на 9.41 $. За останні 52 тижні вартість цінних паперів компанії варіювалася в межах 217.68 $ – 274.81 $ [9].
Динаміка вартості акції McDonald's за день, місяць та рік відображено на рисунку 3:
Рис. 3 Динаміка вартості акції McDonald's (дол.США)*
*Складено автором за даними [9]
Технічний аналіз:
Використовуючи статистичні дані за два роки створимо прогноз вартості акцій McDonald's за допомогою лінійного графіку (рис.4). Чітко простежується висхідний тренд (бичий): лінія котирувань тягнеться вгору, при цьому можливі короткострокові падіння і коригування (у т.ч. через чутливість до соціально-політичних та кліматичних змін: стихійні лиха, COVID-19, воєнні акти, тероризм, тощо), але загальна тенденція прагнення до максимуму є очевидною.
Враховуючи всі проаналізовані дані та чинники, можна сказати, що прогнозований діапазон ціни акції McDonald's буде становити від 259 $ до 268 $.
Рис. 4 Прогнозована вартість однієї акції, дол. США*
*Складено автором за даними [9]
Висновки. Історично склалося так, що акції McDonald's були досить надійними для інвесторів, і зростання акцій і бічний рух під час кризи 2008 року є тому чудовим підтвердженням. Крім того, коли ринки знову починають рости, прогнози McDonald's завжди вказують на швидке зростання протягом наступних кількох років. Акції продемонстрували стійкість у висхідному тренді, і якщо індекси продовжать рости, то акції McDonald's представляють хорошу можливість для покупки. Але враховуючи ситуацію на ринку США (підвищення процентних ставок для боротьби з високою інфляцією) поки що є доцільним утримувати акції.
Отже, можна зробити висновок, що станом на 1 грудня 2022 року ціновий діапазон однієї акції McDonald’s Corporation буде в межах 259 $ - 268 $.
Список використаних джерел:
1. Dow Jones Industrial Average (DJI). Investing.com. URL: https://ru.investing.com/indices/us-30 (дата звернення: 31.10.2022)
2. FED Federal Funds Rate, American central bank’s interest rate. Global rates. URL: https://www.global-rates.com/en/interest-rates/central-banks/central-bank-america/fed-interest-rate.aspx (дата звернення: 31.10.2022)
3. Gross domestic product (GDP). OECD Data. URL: https://data.oecd.org/gdp/gross-domestic-product-gdp.htm#indicator-chart (дата звернення: 31.10.2022)
4. Income Statement (Quarterly). Stock Analysis. URL: https://stockanalysis.com/stocks/mcd/financials/quarterly/ (дата звернення: 31.10.2022)
5. Institutional ownership of MCD. CNN Business. URL: https://money.cnn.com/quote/shareholders/shareholders.html?symb=MCD&subView=institutional (дата звернення: 31.10.2022)
6. McDonald's Market Cap. Stock Analysis. URL: https://stockanalysis.com/stocks/mcd/market-cap/ (дата звернення: 31.10.2022)
7. McDonald's reports third quarter 2022 results. 10.27.2022. URL: https://corporate.mcdonalds.com/content/dam/gwscorp/assets/investors/financial-information/earnings-release/Exhibit%2099.1%20-%209.30.22.pdf (дата звернення: 31.10.2022)
8. S&P 500 (SPX). Investing.com. URL: https://ru.investing.com/indices/us-spx-500 (дата звернення: 31.10.2022)
9. Stock Information. McDonald’s. URL: https://corporate.mcdonalds.com/corpmcd/investors/stock-information.html (дата звернення: 31.10.2022)
10. Unemployment. Office of National Statistics. URL: https://www.ons.gov.uk/employmentandlabourmarket/peoplenotinwork/unemployment#:~:text=The%20unemployment%20rate%20for%20June,since%20December%20to%20February%201974. (дата звернення: 31.10.2022)
