Загальна інформація :
Компанія забезпечує електроенергією споживачів у східних областях України. Встановлена потужність двох входящих до складу Донбасенерго Старобешівської і Слов'янської ТЕС становить 2.755MW (5% теплогенеруючих потужностей України). Частка компанії в загальному виробленні електроенергії ТЕС - 11,9%.Питомі витрати палива на виробництво 1 кВт / год електроенергії є одними з найбільш високих в Україну і становлять орієнтовно 420,5 г / кВт.год.
Враховуючи збільшення обсягів виробництва і зростання тарифів на електроенергію в 2011 році, слід очікувати поліпшення фінансових показників Донбасенерго, що вже можна простежити в першому півріччя 2011 року. За результатами першого півріччя 2011 року рентабельність EBITDA виросла з -5% (1 п. 2010) до 4% (1 п. 2011). На сьогоднішній день акції компаній енергетичного сектора, особливо Донбасенерго, котируються дуже дешево по відношенню до вартості заміщення: EV / Capacity $ 50 на кВт потужності, що в 20 разів менше вартості спорудження таких мереж. Також і з точки зору дохідного методу і методу порівняння, акції емітента мають потенціал зростання. Крім того, слід зазначити, що горизонт привабливості інвестування в акції сектора наблизився, враховуючи позитивні зрушення в галузі.
Донбасенерго закінчило 9 міс. з чистим прибутком 50 млн. грн. Енергогенеруюча компанія ПАТ "Донбасенерго" (Горлівка Донецької обл.) У січні-вересні 2011 року отримала 50048000 грн. чистого прибутку, проти 199 280 000 грн. чистого збитку за аналогічний період минулого року. Як повідомила компанія в системі розкриття інформації Держкомісії з цінних паперів та фондового ринку, її чистий дохід за звітний період зріс на 30,42% (на 651 424 000 грн.) - до 2 млрд. 823 067 000 грн. При цьому "Донбасенерго" в січні-вересні 2011 року отримало 87696000 грн. валового прибутку проти 23,740 млн. грн. валового збитку за аналогічний період минулого року. Чистий прибуток компанії в липні-вересні 2011 року склала 48236000 грн. проти 3860000 грн. чистого збитку в третьому кварталі 2010 року. При цьому чистий дохід компанії зріс на 33,64% (на 267 399 000 грн.) - до 1 млрд. 62389000 грн., а валовий прибуток збільшився на 86,7% (на 41531000 грн.) - до 89436000 грн.
Рентабельність товарної продукції звітного періоду становить 2,9% проти відповідного показника 2010 року - на рівні 0,2% (табл. 1). Покращення рентабельності у поточному році пояснюється зменшенням збитків від основної діяльності Товариства в порівнянні з минулим роком.
EBITDA = обсяг прибутку до вирахування витрат по відсотках, сплати податків і амортизаційних відрахувань;
P / E = Коефіцієнт ціна / прибуток, відношення ринкової капіталізації компанії до її річного прибутку;
P / S = Коефіцієнт ціна / обсяг продажів, відношення ринкової капіталізації компанії до її річної виручки.
EPS (прибуток на акцію) - фінансовий показник, що дорівнює відношенню чистого прибутку компанії, доступною для розподілу, до середньорічного числа акцій.
EV / EBITDA = показник, який порівнює вартість підприємства з його EBITDA. Використовується для оцінки терміну окупності інвестиції;
P / B - фінансовий коефіцієнт, що дорівнює відношенню поточної ринкової капіталізації компанії до її балансової вартості.
Котирування акцій ВАТ «Донбасенерго» на 31.10.11, згідно з даними Української біржі - 26,13 грн., макс. ціна купівлі, грн.- 26,02, мiн. ціна продажу, грн. - 26,39 (Рис. 1)
Рис. 1.Графік торгів
Отже, виходячи з наведеної інформації, на мою думку, ціна акцій ВАТ «Донбасенерго» на 01.12.11 становитиме в межах від 20,00 грн. до 29,00 грн.
Компанія забезпечує електроенергією споживачів у східних областях України. Встановлена потужність двох входящих до складу Донбасенерго Старобешівської і Слов'янської ТЕС становить 2.755MW (5% теплогенеруючих потужностей України). Частка компанії в загальному виробленні електроенергії ТЕС - 11,9%.Питомі витрати палива на виробництво 1 кВт / год електроенергії є одними з найбільш високих в Україну і становлять орієнтовно 420,5 г / кВт.год.
Враховуючи збільшення обсягів виробництва і зростання тарифів на електроенергію в 2011 році, слід очікувати поліпшення фінансових показників Донбасенерго, що вже можна простежити в першому півріччя 2011 року. За результатами першого півріччя 2011 року рентабельність EBITDA виросла з -5% (1 п. 2010) до 4% (1 п. 2011). На сьогоднішній день акції компаній енергетичного сектора, особливо Донбасенерго, котируються дуже дешево по відношенню до вартості заміщення: EV / Capacity $ 50 на кВт потужності, що в 20 разів менше вартості спорудження таких мереж. Також і з точки зору дохідного методу і методу порівняння, акції емітента мають потенціал зростання. Крім того, слід зазначити, що горизонт привабливості інвестування в акції сектора наблизився, враховуючи позитивні зрушення в галузі.
Донбасенерго закінчило 9 міс. з чистим прибутком 50 млн. грн. Енергогенеруюча компанія ПАТ "Донбасенерго" (Горлівка Донецької обл.) У січні-вересні 2011 року отримала 50048000 грн. чистого прибутку, проти 199 280 000 грн. чистого збитку за аналогічний період минулого року. Як повідомила компанія в системі розкриття інформації Держкомісії з цінних паперів та фондового ринку, її чистий дохід за звітний період зріс на 30,42% (на 651 424 000 грн.) - до 2 млрд. 823 067 000 грн. При цьому "Донбасенерго" в січні-вересні 2011 року отримало 87696000 грн. валового прибутку проти 23,740 млн. грн. валового збитку за аналогічний період минулого року. Чистий прибуток компанії в липні-вересні 2011 року склала 48236000 грн. проти 3860000 грн. чистого збитку в третьому кварталі 2010 року. При цьому чистий дохід компанії зріс на 33,64% (на 267 399 000 грн.) - до 1 млрд. 62389000 грн., а валовий прибуток збільшився на 86,7% (на 41531000 грн.) - до 89436000 грн.
Рентабельність товарної продукції звітного періоду становить 2,9% проти відповідного показника 2010 року - на рівні 0,2% (табл. 1). Покращення рентабельності у поточному році пояснюється зменшенням збитків від основної діяльності Товариства в порівнянні з минулим роком.
EBITDA = обсяг прибутку до вирахування витрат по відсотках, сплати податків і амортизаційних відрахувань;
P / E = Коефіцієнт ціна / прибуток, відношення ринкової капіталізації компанії до її річного прибутку;
P / S = Коефіцієнт ціна / обсяг продажів, відношення ринкової капіталізації компанії до її річної виручки.
EPS (прибуток на акцію) - фінансовий показник, що дорівнює відношенню чистого прибутку компанії, доступною для розподілу, до середньорічного числа акцій.
EV / EBITDA = показник, який порівнює вартість підприємства з його EBITDA. Використовується для оцінки терміну окупності інвестиції;
P / B - фінансовий коефіцієнт, що дорівнює відношенню поточної ринкової капіталізації компанії до її балансової вартості.
Котирування акцій ВАТ «Донбасенерго» на 31.10.11, згідно з даними Української біржі - 26,13 грн., макс. ціна купівлі, грн.- 26,02, мiн. ціна продажу, грн. - 26,39 (Рис. 1)
Рис. 1.Графік торгів
Отже, виходячи з наведеної інформації, на мою думку, ціна акцій ВАТ «Донбасенерго» на 01.12.11 становитиме в межах від 20,00 грн. до 29,00 грн.
