УДК 336
© Сокол С., 2011
ЛНУ імені Івана Франка, Екф-46с
Національний банк України, є незалежним інститутом, що є запорукою ефективності його діяльності і створення можливості для виконання основної мети функціонування монетарної політики – забезпечення стабільності грошової одиниці України – гривні. Пріоритетними в цьому питанні є також, підтримка цінової стабільності (інфляційне таргетування), стабільність банківської системи, додержання темпів економічного зростання.
Досягнення головної стратегічної мети грошово-кредитної політики здійснюється шляхом визначення та контролю основних монетарних показників, які безпосередньо впливають на кон'юнктуру грошово-кредитного ринку, темпи інфляції та розвиток економіки в цілому, тобто монетарну базу, внутрішні активи, грошову масу.
Механізми та інструменти, за допомогою яких Національний банк України забезпечує виконання покладених на нього функцій такі: порядок формування комерційними банками обов’язкових резервів, здійснення виваженої процентної політики, використання відповідних механізмів щодо випуску та вилучення емісійних кредитних коштів з обігу (кредитні аукціони, ломбардне кредитування, операції на фондовому ринку державних цінних паперів та валютному ринку) [4].
ОВДП можна вважати одним із основних інструментів, що використовує НБУ для регулювання грошової маси, та є одним з головних джерел покриття дефіциту державного бюджету.
ОВДП - це безвідсоткові коротко- і середньострокові бездокументні державні цінні папери з різними термінами погашення: 28, 63, 91, 182, 273 дні і 12, 18, 24, 36 місяців, або на певну дату [3].
Продаж облігацій здійснюється дисконтом, а погашення - за номінальною вартістю.
ОВДП обертаються в безпаперовій формі, тобто, у вигляді електронних записів на рахунках клієнтів, що різко зменшує можливість здійснення махінацій, а також, виключає можливість крадіжок та підробок. ОВДП всіх випусків мають однакову номінальну вартість [2].
Перевагами є: погашення облігацій гарантоване Міністерством фінансів України.
Прибуток інвестора - це різниця між номінальною вартістю ОВДП і ціною придбання.
Для фізичних осіб-резидентів: прибуток по ОВДП (різниця між ціною реалізації/погашення і ціною придбання) оподатковується - по ставці 13% [3].
Основною діяльністю НБУ на вторинному ринку цінних паперів є підтримка ліквідності комерційних банків (рефінансування). Рефінансування комерційних банків здійснюється в основному через ломбардне кредитування, РЕПО – це операції з державними цінними паперами та шляхом проведення кредитних аукціонів [1].
Операції РЕПО - інструмент розв'язку проблеми ліквідності комерційних банків з одночасним регулюванням обсягів грошової маси в обігу.
Операція РЕПО — операція, яка складається з двох частин і при якій укладається єдина генеральна угода між учасниками ринку про продаж (купівлю) цінних паперів на певний строк із зобов'язанням зворотного продажу (купівлі) у визначений термін або, на вимогу однієї зі сторін, за заздалегідь обумовленою ціною [4].
За своєю економічною суттю операція РЕПО — це кредитна операція, в якій цінні папери використовуються як забезпечення.
Операції щодо обліку ОВДП за угодами РЕПО (договори продажу з правом зворотного викупу) здійснюються у депозитарії Національного банку України у такому порядку.
На підставі депо-розпоряджень, що надаються продавцем, у депозитарії здійснюється блокування ОВДП за напрямом «заблоковано за угодами на позабіржовому ринку». Виписка з блокувального рахунка надається депоненту-продавцю ОВДП, а повідомлення про блокування - депоненту-покупцю. Після надходження повідомлення покупець здійснює перерахування коштів та надає про це відповідне повідомлення [5].
При надходженні у день проведення блокувальних операцій від покупця повідомлення про перерахування відповідної суми коштів ОВДП переводяться на блокувальний рахунок покупця за напрямом «заблоковані у зв'язку з дією договору РЕПО». Відсутність у день проведення блокувальних операцій повідомлення про перерахування покупцем коштів обумовлює необхідність розблокування ОВДП та їх зарахування на рахунки власників у депозитарії Національного банку України. Операції з розблокування ОВДП у депозитарії Національного банку України при їх зворотному викупі здійснюються за умови подання покупцем повідомлення про перерахування коштів, а продавцем – депо-розпорядження про передачу облігацій у власність покупців.
При невиконанні умов договору РЕПО до порушників застосовуються штрафні санкції [5].
1. Buklib. net. - [Електронний ресурс] – Режим доступу: http://buklib.net/component/option,com_jbook/task,view/Itemid,99999999/catid,133/id,4011/
2. UBooks.com.ua - [Електронний ресурс] – Режим доступу: http://ubooks.com.ua/books/000236/inx21.php
3. Банк Національні Інвестиції. - [Електронний ресурс] – Режим доступу: http://www.jsbni.kiev.ua/index.php?PublicationID=58&Language=ukr&Class=fRameWork&Command=ClearObjectStates
4. Вікіпедія. - [Електронний ресурс] – Режим доступу: http://uk.wikipedia.org/wiki/
5. Освіта. Ua - [Електронний ресурс] – Режим доступу: http://osvita.ua/vnz/reports/bank/20955.
© Сокол С., 2011
ЛНУ імені Івана Франка, Екф-46с
Операції НБУ на фондовому ринку як інструмент грошово-кредитної політики
Національний банк України, є незалежним інститутом, що є запорукою ефективності його діяльності і створення можливості для виконання основної мети функціонування монетарної політики – забезпечення стабільності грошової одиниці України – гривні. Пріоритетними в цьому питанні є також, підтримка цінової стабільності (інфляційне таргетування), стабільність банківської системи, додержання темпів економічного зростання.
Досягнення головної стратегічної мети грошово-кредитної політики здійснюється шляхом визначення та контролю основних монетарних показників, які безпосередньо впливають на кон'юнктуру грошово-кредитного ринку, темпи інфляції та розвиток економіки в цілому, тобто монетарну базу, внутрішні активи, грошову масу.
Механізми та інструменти, за допомогою яких Національний банк України забезпечує виконання покладених на нього функцій такі: порядок формування комерційними банками обов’язкових резервів, здійснення виваженої процентної політики, використання відповідних механізмів щодо випуску та вилучення емісійних кредитних коштів з обігу (кредитні аукціони, ломбардне кредитування, операції на фондовому ринку державних цінних паперів та валютному ринку) [4].
ОВДП можна вважати одним із основних інструментів, що використовує НБУ для регулювання грошової маси, та є одним з головних джерел покриття дефіциту державного бюджету.
ОВДП - це безвідсоткові коротко- і середньострокові бездокументні державні цінні папери з різними термінами погашення: 28, 63, 91, 182, 273 дні і 12, 18, 24, 36 місяців, або на певну дату [3].
Продаж облігацій здійснюється дисконтом, а погашення - за номінальною вартістю.
ОВДП обертаються в безпаперовій формі, тобто, у вигляді електронних записів на рахунках клієнтів, що різко зменшує можливість здійснення махінацій, а також, виключає можливість крадіжок та підробок. ОВДП всіх випусків мають однакову номінальну вартість [2].
Перевагами є: погашення облігацій гарантоване Міністерством фінансів України.
Прибуток інвестора - це різниця між номінальною вартістю ОВДП і ціною придбання.
Для фізичних осіб-резидентів: прибуток по ОВДП (різниця між ціною реалізації/погашення і ціною придбання) оподатковується - по ставці 13% [3].
Основною діяльністю НБУ на вторинному ринку цінних паперів є підтримка ліквідності комерційних банків (рефінансування). Рефінансування комерційних банків здійснюється в основному через ломбардне кредитування, РЕПО – це операції з державними цінними паперами та шляхом проведення кредитних аукціонів [1].
Операції РЕПО - інструмент розв'язку проблеми ліквідності комерційних банків з одночасним регулюванням обсягів грошової маси в обігу.
Операція РЕПО — операція, яка складається з двох частин і при якій укладається єдина генеральна угода між учасниками ринку про продаж (купівлю) цінних паперів на певний строк із зобов'язанням зворотного продажу (купівлі) у визначений термін або, на вимогу однієї зі сторін, за заздалегідь обумовленою ціною [4].
За своєю економічною суттю операція РЕПО — це кредитна операція, в якій цінні папери використовуються як забезпечення.
Операції щодо обліку ОВДП за угодами РЕПО (договори продажу з правом зворотного викупу) здійснюються у депозитарії Національного банку України у такому порядку.
На підставі депо-розпоряджень, що надаються продавцем, у депозитарії здійснюється блокування ОВДП за напрямом «заблоковано за угодами на позабіржовому ринку». Виписка з блокувального рахунка надається депоненту-продавцю ОВДП, а повідомлення про блокування - депоненту-покупцю. Після надходження повідомлення покупець здійснює перерахування коштів та надає про це відповідне повідомлення [5].
При надходженні у день проведення блокувальних операцій від покупця повідомлення про перерахування відповідної суми коштів ОВДП переводяться на блокувальний рахунок покупця за напрямом «заблоковані у зв'язку з дією договору РЕПО». Відсутність у день проведення блокувальних операцій повідомлення про перерахування покупцем коштів обумовлює необхідність розблокування ОВДП та їх зарахування на рахунки власників у депозитарії Національного банку України. Операції з розблокування ОВДП у депозитарії Національного банку України при їх зворотному викупі здійснюються за умови подання покупцем повідомлення про перерахування коштів, а продавцем – депо-розпорядження про передачу облігацій у власність покупців.
При невиконанні умов договору РЕПО до порушників застосовуються штрафні санкції [5].
Література:
1. Buklib. net. - [Електронний ресурс] – Режим доступу: http://buklib.net/component/option,com_jbook/task,view/Itemid,99999999/catid,133/id,4011/
2. UBooks.com.ua - [Електронний ресурс] – Режим доступу: http://ubooks.com.ua/books/000236/inx21.php
3. Банк Національні Інвестиції. - [Електронний ресурс] – Режим доступу: http://www.jsbni.kiev.ua/index.php?PublicationID=58&Language=ukr&Class=fRameWork&Command=ClearObjectStates
4. Вікіпедія. - [Електронний ресурс] – Режим доступу: http://uk.wikipedia.org/wiki/
5. Освіта. Ua - [Електронний ресурс] – Режим доступу: http://osvita.ua/vnz/reports/bank/20955.
