Стратегічні орієнтири » Сучасні тенденції фінансового ринку 2011 » Коваль М.П. Проблеми і перспективи використання єврооблігацій в Україні
Информація до матеріалу
 (голосов: 0)
13-11-2011, 19:12

Коваль М.П. Проблеми і перспективи використання єврооблігацій в Україні

Категорія: Сучасні тенденції фінансового ринку 2011

УДК 336
© Коваль М.П., 2011
ЛНУ імені Івана Франка, Екф-46

Проблеми і перспективи використання єврооблігацій в Україні

Перебування українського фінансового ринку на стадії розвитку зумовлює необхідність залучення додаткового капіталу, що можливе лише з виходом на зовнішні ринки. Серед найефективніших боргових інструментів для залучення капіталу ззовні виступають єврооблігації. Єврооблігації є різновидом міжнародних облігацій, що перебувають в обігу на загальносвітовому ринку цінних паперів. Цими інструментами не тільки здійснюється запозичення ресурсів, а й оцінюється стійкість компанії. Основною їх перевагою є те, що витрати на їх розміщення є нижчими, ніж витрати на розміщення на національному ринку. Також єврооблігації підлягають меншим законодавчим обмеженням, вони можуть емітуватися в будь-якій країні і в будь-якій валюті. Більшість єврооблігацій не мають забезпечення, проте мають вищий кредитний рейтинг, ніж прості іноземні облігації.
В Україні випуск єврооблігацій почався після внесення змін до закону «Про цінні папери і фондову біржу» у червні 1999 р. Тоді появився новий вид фінансових інструментів - облігації зовнішніх державних позик України, що конвертувалися в українські єврооблігації. а обіг єврооблігацій серед резидентів було дозволено тільки у 2003 р. У 2008 р. міжнародним рейтинговим агентством Standard & Poor's українським єврооблігаціям був привласнений рейтинг В+, що засвідчує виконання боргових зобов'язань у строк і в повному обсязі.
Найбільшої популярності єврооблігації набули в корпоративному секторі частка цьому сектора у структурі емісії становить 61,8%, порівняно із державним сектором, де частка становить 32,2%. З цього випливає, що корпоративний сектор виступає не тільки найбільшим донором фінансових ресурсів, а й найбільше піддається впливу ризиків. Серед найбільших емітентів єврооблігацій виділяються банки і фінансові інститути, більше 50% загальної емісії. Домінування банківських установ на ринку українських єврооблігацій частково зумовлено присутністю серед їх акціонерів відомих міжнародних фінансово-банківських груп( див. рис. 1). [center][/center]Коваль М.П. Проблеми і перспективи використання єврооблігацій в Україні

З даної таблиці слід зробити висновок, що більшість єврооблігацій було реструктуровано, а це ще раз доказує, що ці інструменти є вигідними для емітентів. Що ж стосується державної емісії єврооблігацій, то Мінфін у 2011 році вже двічі розміщував єврооблігації: на $1,5 млрд у лютому (строком на 10 років під 7,95% річних) і на $1,25 млрд у липні (на 5 років під 6,25%). Однак у проекті держбюджету на 2012 рік, поданому до парламенту, уряд вказав обсяг очікуваного нового залучення до кінця року - $2,5 млрд. Поступовий розвитку ринку єврооблігацій вітчизняних емітентів дає змогу охарактеризувати середньостатистичну емісію облігацій: валюта номіналу якої – дол. США, термін обігу цінних паперів – від 1 до 3 років, обсяг не перевищує 235,3 млн. дол. США, купонна ставка має значення наближене до 8,8%.
Світова фінансова криза значно уповільнила розвиток ринку єврооблігацій. Значне падіння обсягів виробництва та курсу національної валюти навіть ставлять під сумнів ефективність використання єврооблігацій для залучення капіталу. Після закінчення фінансової кризи існує ймовірність зниження вартості позики при наступній емісії. Крім того, у семи із 13 (53,9%) наступних випусків єврооблігацій відбувається збільшення строків обігу, а у восьми з 13 (61,5%) зростають обсяги позик. З вище сказаного випливає, що ринок єврооблігацій поступово розвивається в Україні і його розвиток буде продовжуватися й далі, оскільки даний інструмент є доволі вигідним для емітентів.
Список використаних джерел:
1. Криворучко О.В. Використання єврооблігацій як інструменту залучення інвестицій резидентами України. [Електронний ресурс]. – Режим доступу: http://www.nbuv.gov.ua/portal/Soc_Gum/Dtr_ep/2009_4/files/EC409_24.pdf
2.Мошенський С.З. Ринок єврооблігацій: стан та особливості функціонування. [Електронний ресурс]. – Режим доступу: http://www.nbuv.gov.ua/portal/soc_gum/
ptmbo/2010_1/16.pdf
3. Божидарник Н.В. Проблема функціонування ринку євровалюти в умовах кризи. [Електронний ресурс]. – Режим доступу: http://www.nbuv.gov.ua/portal/Soc_Gum/Ekfor/2011_1/22.pdf
4. Лейш Н.В. Розвиток ринку єврооблігацій на Україні. [Електронний ресурс]. – Режим доступу: http://www.rusnauka.com/15_NPN_2009/Economics/
46447.doc.htm

Посилання: Єврооблігації, емітенти єврооблігацій

Дорогий відвідувач, Ви зайшли на сайт як незареєстрований користувач.
Рекомендуємо Вам зареєструватися або ввійти на сайт під своїм ім'ям.

Архів новин

Апрель 2021 (8)
Декабрь 2020 (17)
Ноябрь 2020 (16)
Октябрь 2020 (83)
Сентябрь 2020 (15)
Июнь 2020 (3)
^